成品油初现筑底形态 后期走势或将趋稳

零售价兑现“五连跌”后，国内汽柴行情再度全面下探，8月20日全国柴油均价4880元/吨，创2009年4月以来新低，汽油均价6218元/吨，为2015年2月以来最低价。另外，主营优惠力度大幅放宽，尤其是柴油超低价频现，部分地区国Ⅲ0#柴油价格低至4300-4400元/吨，导致地炼价格暂失优势。因前期终端及中间环节库存均处低位，在市场初现筑底形态之后，业者感于操盘风险不大，中间商及下游客户均积极入市补仓，大单囤货现象较多，交投氛围明显向好。部分大力促销单位在提前完成月度任务量的情况下，价格快速推涨，但整体价格仍以稳为主。 周初因中国股市暴跌、美库欣原油库存继续增长，国际油价收盘再刷六年半新低，纽约商品期货交易所NYMEX10月原油期货合约收于每桶38.24美元，之后油价超跌回补。26日中国人民银行突宣布降息降准，旨在通过货币调整救市，但“双降”尚未形成影响力，后期或令油价加速下跌。另外，欧佩克和非欧佩克产油国的供给并未表现出大幅下滑的迹象，市场也预期伊朗在与六国集团达成核协议后将向市场供应更多石油。因此，国际油价下行压力仍大，零售价即将迎来国内首次“六连跌”。 成品油后期需求将有一定好转，一是北京阅兵结束后，下游工矿等企业将陆续恢复开工。另外，随着天津爆炸事件引起的安全检查逐渐放松，对油品储运造成的影响减弱。加之9月中旬北方地区迎来秋收，农业用油有所增加。但近段时间中下游用户备货量较大，后期需求虽有提量，阅兵之后市场或难有大力度补仓。 尽管原油仍处下行通道，月初零售价即将迎来下跌，但进入新的月份，主营暂无销售压力，且目前价格已经处于谷底，两大单位稳价意愿强烈，为保障销售利润，继续下探空间较为有限。另外，市场业者心态有所改善，入市操盘保守度降低，终端客户入库力度亦相应提高。就目前来看，成品油行情在此已经基本探明本轮跌势的底部，后期可能局部价格偏高地区适度向下调整，后市预期逐渐趋于稳定。