煤价到底还能涨吗?

近期，产地市场价格呈现涨跌互现状态，供暖需求逐渐上行，取暖耗煤支撑坑口拉运;产地煤价平稳运行，个别煤矿价格小幅调整，短期内煤价仍延续僵持态势。在疏港压力和预期走弱的影响下，环渤海地区贸易商悲观情绪升温，煤价出现持续两个月的回落，发热量5500大卡市场动力煤累计下跌了45元/吨，实际交易价已接近820元/吨。

目前，环渤海港口库存高位，贸易商观望情绪浓厚，实际成交表现不佳，报价延续阴跌;但已正式入冬，北方开始全面供暖。随着冬季取暖负荷提高，终端电厂日耗呈现回升态势，库存可用天数小幅下降;当前在长协煤常态化供应及进口煤辅助补充下，终端电厂存煤较往年同期偏高，对市场煤的采购态度较为消极。由于场地、垛位紧张，部分港口存在疏港压力，港口业务部门限制部分贸易商“点菜单”资格。近段时间，环渤海港口市场活跃度较低，出货困难;且下游采购积极性较差，压价询盘。上周末，封航解除后，环渤海港口加快发运，库存略有下降，但较去年同期依然偏高，市场供大于求压力仍在。与此同时，下游电厂日耗提升缓慢，暂时看不到上涨驱动。但煤价一旦跌破上半年最低点(813元/吨)，叠加煤炭会召开在即，部分贸易商会保持观望，等待采购恢复再出手也属正常。

随着季节性降温逐步开始，全国重点电厂日耗略有提升;但大多是短期降温天气拉动的，总体气温水平仍较去年同期偏高，对电厂负荷形成的拉动作用不明显。非电方面，冬季到来，水泥、钢铁行业陆续发布错峰生产计划，复工时间大概在明年二月初到三月中旬，预计今冬非电行业煤炭消费量暂无亮点出现，其他如化工行业，消费表现依旧强劲，维持刚需补库节奏。

已正式入冬，在长协煤可靠供应及进口煤补充的情况下，终端电厂煤炭库存较往年同期偏高，下游采购心态较为消极。而电厂去库过程，往往都在减少采购，也助推了煤价下跌。预计本月底，部分煤矿完成任务，生产和发运减少;而贸易商也失望至极，抛货离场。此时，机会来了，由于下游电厂需要开展节前补库，需求将转好，市场将迎来转机;若环渤海港口库存也出现下降，煤价止跌企稳顺理成章。但是，年终岁末，即使煤价有涨，大概率也是低位中的反弹，煤价涨幅会非常有限。