强冷空气来袭,煤价何时止跌?
国内煤炭供应仍有增量空间产地方面来看,为确保“迎峰度冬”期间煤矿安全生产,近期各主产地积极部署加强煤矿安监力度,预计随着煤矿安监趋于常态化,煤矿生产受到的影响将逐步弱化。同时,近期,国家及部分地区纷纷表态要求推进煤炭
国内煤炭供应仍有增量空间
产地方面来看,为确保“迎峰度冬”期间煤矿安全生产,近期各主产地积极部署加强煤矿安监力度,预计随着煤矿安监趋于常态化,煤矿生产受到的影响将逐步弱化。同时,近期,国家及部分地区纷纷表态要求推进煤炭保供工作,其中,国务院国资委召开专题会议,要求各中央企业加大煤炭开采力度;陕西省发展改革委召开陕西省能源保供会议,要求深挖增产增供潜力;山西省召开能源保供视频会议,要求全力做好煤炭稳产稳供。综上,预计四季度国内煤炭供应仍有增量空间。
北港库存不断攀升
港口方面来看,大秦线检修结束后,其日运量大幅提升,部分时段保持在130万吨/天满发状态,而下游采购不积极,北港库存不断攀升,截至目前,北方九港库存已增至2700万吨以上高位水平,面临疏港压力。11月中、下旬,在产地煤炭产量持续增加预期下,预计矿方将继续积极向港口发运,北港整体煤炭供应仍将较为充足。
图1北方九港煤炭库存变动情况
强冷空气来袭
需求端情绪或好转
沿海地区:据中央气象台预计,未来10天,强冷空气将影响中东部大部地区,气温下降6-10℃,局地超过12℃,电厂日耗或提升,市场观望情况或转淡。内陆地区:随着供暖面积扩大,电厂刚性采购需求或略有增量,同时,民用煤需求也将好转。
非电行业采购
需求将偏弱
近期,鲁、冀、豫、辽、吉、青、蒙、新等地纷纷发布2024-2025年水泥行业错峰生产计划,错峰时间基本覆盖整个供暖季,预计11月下游原料用煤需求将受限,非电行业采购需求将偏弱。综合研判
短期来看,煤炭市场多空因素并存,博弈加剧。
利多方面:一是降温将提振电厂日耗,电厂库存有望下降,部分补库需求或释放;二是当前北港市场煤货源成本较高,叠加旺季来临,部分贸易商低价出货意愿不高。
利空方面:一是北港库存居高不下,下游采购积极性或受打击;二是当前终端电厂库存处于高位,特别是内陆电厂库存可用天数已经达到了30天以上,压制补库力度;三是产地煤炭供应仍有增量空间。
综上,后期需要重点关注气温下降幅度及下游采购节奏。倘若降温未达预期,终端采购将延续弱势,北港库存难去化,市场煤价将承压。
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