放大卫星只是“洒洒水”，学习TCL中环回购好榜样！

2024中报交出扣非后净亏损34.88亿元业绩答卷，单晶硅片出货约62GW，硅片综合市占率居全球第一的TCL中环（002129）越来越有光伏行业示范“标兵”的“范儿”了。

9月30日，这家单晶硅片龙头宣布了一项重磅人事变动，80后高级副总裁王彦君被聘任为首席执行官（CEO），标志着其为扭亏开始扶持新人，战略上或改弦更张。

除了这项人事变动外，TCL中环还发布了一个牵动28万股民的大消息，公司终止了5-10亿元的股票回购计划。

关于终止回购的原因，TCL中环在公告中是这么说的董事会综合考虑产业市场竞争态势、公司经营现状、未来的战略发展及资金资源情况等多重因素后，从维持公司长期可持续经营能力，维护公司全体股东长远利益、提高公司在产业周期底部抗风险能力等角度出发，决定基于保持公司现金流的健康状态的目标重新梳理近期必要的资本开支等资金计划，优先将资金用于主营业务发展。

简单归纳一下，终止的理由是综合现在的市场形势，为了节省开支，保持现金流健康，优先将资金用于主营业务发展，这样符合公司发展的长远利益，还能从根本上维护广大股东的利益。

据了解，TCL中环于2023年10月25日审议通过了股票回购方案，拟在未来12个月内用自有资金回购5-10亿元股票，用于股权激励或员工持股计划，回购价不超过34.15元/股。

据TCL中环公告，截至9月30日，TCL中环回购了4,999,968 股，回购价格区间在12.47元/股-12.57元/股，支付总金额为62,558,044.45元。

TCL中环首次进场回购是在1月30日，当时回购了4,999,968股。也就是说，其启动5-10亿元的股票回购计划，仅就一次回购约500万股耗资6255万元就OK了。

原来上市公司股份回购还可以这么玩？抛出一个大大的回购计划，象征性回购500万股，最后以维护股东利益为由不玩了，不愧为一个四两拨千斤的好招术。

看到这一幕，不知阳光电源（300274）、通威股份（600438）、晶澳科技（002459）、爱旭股份（600732）、晶科能源（688223）、阿特斯（688472）、隆基绿能（601012）等掏出真金白银回购的上市公司会不会哭晕。

据相关回购公告，截至9月4日，通威股份回购了约17.97亿元的股票，接近其20亿-40亿元回购区间的下限。截至9月3日，隆基绿能回购了约3亿元股票，触及3亿-6亿元回购方案下限。截至8月31日，晶澳科技回购约4.89亿元股票，超过4亿-8亿回购区间的下限。截至9月3日，天合光能第二轮10亿-12亿股票回购方案已完成约1.5亿元回购。

截至8月31日，阿特斯已回购约5.44亿元股票，略超过5亿-10亿元回购方案的上限。截至5月6日，爱旭股份回购约2.66亿元股票，完成了第二轮2.5亿-3亿元股票回购计划。晶科能源于2023年9月26日宣布回购3亿-6亿股票回购，到2023年9月26日即完成约3亿元的回购计划。

阳光电源回购较为卖力，这家逆变器龙头首轮顶格回购近10亿股票后，又于2024年7月12日启动了5亿-10亿元第二轮回购方案，截至8月31日已回购约7122万元。

据相关回购动态显示，出台回购/增持计划一点没实施的有业已退市的爱康科技，其大股东爱康实业于2月27日宣布增持1亿-2亿元股票，结果爱康科技一连31个“一”字板退市了。

大股东增持出现延期情形的有泉为科技，其于2月5日披露控股股东泉为绿能拟于2月6日-8月5日期间增持240万-480万股，因无法在承诺时间内完成股份增持计划，故将该增持计划的实施期限长6个月至2025年2月5日。

综上，一线光伏龙头厂商通过股票回购/增持议案后，均能按照约定方案履行相关事宜，即使没按上限回购，也达到了回购的下限，只有TCL中环浅尝辄止，用广东话讲“洒洒水了”就终止了回购。

一定程度上来讲，TCL中环在股份回购上把钱用在刀刃上的思路，自有它的道理。但对一家上市公司来说，这个理由、这个做法难以令人信服。

作为一家公司，一家上市公司，一有硅片综合市占率居行业第一，也就是全球第一的超级大厂，诚信是公司发展之本，公告更被视为遵守公开、公平、公正“三公”原则的准绳。

一颗5亿-10亿回购的大卫星，真实的“含金量”仅有6255万元，让人更多联想到的是“忽悠式”回购，上市公司精致的利己主义的一面，赢了里子，却输了面子。

在当前的市况下，假设通威、阳光、天合等抛出巨额回购计划后都“意思”一下，然后以维持现金流健康，集中资金做主业为由终止回购，那么上市公司的股份回购方案都会就此夭折。而所谓符合证券法回购股份相关要求，落实上市公司“质量回报双提升”行动方案也恐成摆设。（草根光伏）

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