九月份煤价重心或缓慢提升

近期，动力煤市场经历了一系列变化，市场情绪有所改善，询货需求环比增加，优质煤供给持续收缩，市场悲观情绪有所缓解。尽管如此，进入九月份，预计从中旬开始，随着南方高温天气的结束，电煤需求将呈季节性走弱;但市场对非电行业的“金九银十”旺季仍有期盼，预计九月份港口煤价重心将缓慢提高。

主产地大部分煤矿生产销售恢复正常，部分停产煤矿陆续开始生产，整体煤炭供应水平逐步提高。煤厂采购积极性较弱，到矿拉运车辆一般，煤矿销售情况一般。正值月初，环渤海港口动力煤市场实际成交表现不理想，港口市场维稳运行，贸易商报价稳定，市场参与者观望居多。下游需求一般，询价以压价为主，成交僵持。但由于市场煤发运到港持续倒挂，贸易商发运积极性较低，环渤海港口继续去库，各港口结构性缺货现象短期难有改善，促使部分优质低硫货源价格保持坚挺，港口煤价支撑不弱。

今年前七个月，全社会用电量同比增长7.7%。今年最后几个月，随着产业结构的升级，用电需求将保持快速增长。“迎峰度夏”过后，部分非电行业复产复工，制造业需求增长，有望带动煤炭消费量的提升。需求侧，国内经济总体平稳，两重、两新等重大举措加快推进，专项债、超长期国债加快发行，转化为实物工作量。宏观经济平稳发展支撑用电量增长，但房地产市场调整和节能降碳行动可能抑制部分行业用煤需求。

九月份，产地煤炭产量有望继续提升，需求端虽有改善预期但不明显，市场供需形势难有显著变化。考虑到产地发运北港倒挂依旧存在，环渤海港口近期去库较快，非电也有采购;叠加十月初大秦线有秋检，加上“迎峰度冬”煤炭的采购需求，预计煤炭市场将缓慢向上运行，但煤价涨幅不宜高估。短期内，煤价降至成本线以下，贸易商挺价心态较强，煤价将出现阶段性反弹，重心缓慢提高。日前，部分贸易商积极抄底备货，并对电厂夏末补库、非电复产，以及冬储备煤抱有期望。随着十月中下旬，大秦线进入检修期，下游终端大都已完成阶段性采购，电厂日耗高位回落，非电备煤也已完成，预计市场将逐渐转淡，煤价或陷入抵抗式下跌。