煤价能否跌回850元/吨?

产地主流煤矿继续保持平稳生产，部分民营煤矿完成月度任务后暂停产销;下游用户采购积极性一般，需求以刚需为主，贸易商操作积极性不高，有的保持观望，有的维持以销定采。在产煤矿出货节奏平缓，但库存压力不大，坑口价格整体僵持。近期环渤海港口及终端环节库存虽有小幅去化，但整体煤炭货源供应仍处于宽裕状态;叠加华南地区降雨，日耗下降，华东地区日耗虽强，但独木难支。尽管市场向好发展，但反弹之路是曲折的。目前依然处于旺季消费提升预期和需求持续低迷现实的博弈之中，短期内沿海市场或将延续僵持震荡局面。

本周，受产地安检升级及月底停产煤矿增多等因素影响，上游供应收紧;叠加发运成本高位，港口市场煤尤其是低硫优质资源紧俏;且在“迎峰度夏”重要阶段，电厂日耗仍有增长预期，货主暂无低价出货意愿。与此同时，用户询货不多，压价明显。库存方面，发运倒挂加之需求不佳，贸易商发运积极性偏低;叠加北方降雨，发运不畅，港口库存继续缓慢回落。截止目前，环渤海港口库存较七月初减少了147万吨。但目前水电及新能源发电持续增加，部分进口煤货源仍有价格优势，终端电厂对北港市场煤采购需求有限，多空因素交织，预计煤价仍以小幅震荡波动。现阶段，下游实际需求一般，电厂大都在消耗自身高库存，补充进口煤和长协，并适量拉运江内煤，而对采购北港现货积极性较差，煤价上涨动力不足。本周，下游用户多持观望态度，询货问价一般，贸易商报价暂稳运行，市场实际成交有限。

八月上中旬，随着主产区复产煤矿的增多，铁路发运量的恢复，环渤海港口或出现垒库现象，煤价或将打破之前的僵持局面，再次面临下跌压力。但贸易商也没必要惊慌，受高成本及发运倒挂，以及今年桑拿天时间较长、电厂日耗高位运行、上下游加快去库等因素影响，市场并不完全悲观。八月上中旬，预计港口煤价将小幅回落5-10元/吨，煤价有跌破850元/吨的可能。八月中下旬，随着需求的恢复，电厂补库和非电行业采购的增加，用户询货采购将增多，拉动煤价止跌反弹，很快将涨回850元/吨之上。