逆势增产，通威能否迎来第二春？

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【摘要】2023年通威发展势头不复以往，进入2024年后，更是发生净亏损。

2024年第一季度，通威净亏损-7.87亿元，到年中，更是扩大到30-33亿元，公司经营压力大增。

不过，在光伏行业中，亏损的不只有通威，因为供给冲击使整个行业都面临险境。最直观的就是许多产品价格跌破成本价。

在此种境况下，许多企业停产停工，避免进一步亏损。但是通威反其道而行之，继续增大产能，继而在市场复苏后抢占先机，拿下更多订单。

而在全行业的困境下，公司决策的关键还是在于生存。至于提前布局，还要排在后面。

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以下是正文

1982年，在中国大西南乡村中一条小河沟中，通威创始人刘汉元开始试验流水网箱养鱼。

或是因为改革开放的春风，又或是其他因素。总之，命运的齿轮开始转动。

10年之后，也就是1992年，四川通威饲料有限公司成立，并于2004年成功上市。

2年后，凭借着饲料业务积累的雄厚基础，在观察市场风向后，通威正式进军光伏行业，并发展至今。

截至目前，通威高纯晶硅销量已经超过38.7万吨，并且连续多年位居全球第一，全球市占率超过 25%。电池出货量也连续 7 年全球第一。

2023年，通威更是荣登《财富》世界500强，成为全球光伏行业首家世界500强企业。

谁也未曾料到，一次水产养殖尝试，最后竟创造出一家全球光伏巨头。

不过，虽然通威从无到有并且一路高歌猛进，但从2023年开始，通威的上升势头受挫。并且2024年并未好转，亏损反而扩大。

01发展受挫

单从营业收入来看，2023年通威的营收同比增长率减少126.65个百分点，负增长2.33%，下降趋势还不是太明显。

但是，通威2024年第一季度营收为195.7亿元，同比下降41.13%，不复以往逐年递增的态势。

制图芯流智库 数据来源Wind

这种趋势从归母净利润方面更加明显。

2022年通威归母净利润同比增长213.43%，而到了2023年，同比增长率就变为了负数，为-47.24%。

更加明显的是，2024年第一季度通威的归母净利润直接从86.01亿元变为-7.87亿元，同比减少109.15%。

制图芯流智库 数据来源Wind

此外，根据通威的2024年中业绩预告，公司上半年累计净亏损30-33亿元，相较于去年同期净盈利132.7亿元，下降幅度有些夸张。

进入2024以来，通威盈利持续走低，对此，公司在预告中也给出解释。简单来说，是因为光伏行业产品市场价格大幅下降所致。

确实如此，进入2024年以来，光伏市场对于业内公司并不友好。

02供给失衡，何以出清？

通威在年中报业绩预告中表示，2024年上半年我国光伏新增装机规模及光伏产品出口量保持增长，总体需求向好。

的确如此。根据能源局的数据，今年5月，国内新增光伏装机19GW，同比增长48%。同时，前5个月，国内新增光伏装机79.15GW，同比增长29%。组件出口量在前四个月同比增长保持在20%以上。

虽然国内外的光伏产品需求仍在扩大，但是，从2023年开始，由于光伏产品产能集中释放的原因，市场供给暂时失衡，光伏产品价格大幅度下降。

Infolink的数据显示，2023年硅料价格下降约70%，硅片及电池片价格下降约60%，组件价格下降约50%。

通威2023年报数据也一定程度上有所反映。通威光伏业务毛利率相较于2022年下降14.22个百分点，高纯晶硅、化工及相关业务毛利率下降21.87个百分点。

并且，进入2024年后，价格仍在下降。根据中国有色金属工业协会硅业分会最新数据，单晶致密料成交最低价已降至3.3万元/吨，较年初下跌43%。

同时还有数据称硅料成交均价已降至3万元/吨区间。

不过，随着产品价格跌破成本价，许多公司便会慢慢停产，毕竟不是所有公司都有持续亏本营业的底气。

比如阳光中科停工停产，ST爱科也发布公告称对公司高效太阳能电池组件生产线实施临时停工停产……

根据Infolink分析，7月硅料新增供应量环比下降13%—15%，预示着光伏市场正在慢慢自我调整，回到稳态。

但是，什么时候供需平衡，什么时候市场出清？可能还需要更多相关企业停产，还要熬。

03逆势增产

面临光伏行业的动荡，与停产规避亏损的公司不同，通威的应对策略相对激进在产品价格下跌，净亏损扩大的情况下，通威继续扩大自身的产能。

根据通威披露的信息，通威云南二期20万吨项目将会在近期投产，包头三期20万吨项目预计将于今年下半年投产。

并且根据计划，到2024年底，通威的硅料产能将达到85万吨，到2026年进一步提高至100万吨。

此外，之前通威还公布了鄂尔多斯40万吨高纯晶硅项目，其中一期20万吨预计最快于2025年年底投产，二期20万吨后续择机启动。

虽然目前来看，光伏市场上各公司即使增量也不增利。但随着越来越多企业出局，供应量势必向需求量看齐。

在此过程中，有的企业停止定增，比如天合光能7月3日发布公告称，在考虑公司实际情况和资本市场以及政策等因素后，公司终止本次向特定对象发行A股事项。

不过，通威不只是在扩大产能，更是在提前布局。等到市场出清，价格回升时，通威现在的布局无疑会抢占更大的优势，拿到更多的订单。

可是，虽然通威逆势扩产的策略有一定借鉴意义，但是在光伏行业凛冬中，保证自己的存活才是关键。

可以预料到的是，光伏行业的复苏还比较遥远，所以不管是停产休养生息，规避亏损，还是如通威般继续布局，只要可以渡过行业低谷，都是发展之路。

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