募资13亿！又一光伏企业拟IPO上市

近日，宁夏盾源聚芯半导体科技股份有限公司（简称“盾源聚芯”）再次向深交所递交了主板IPO招股说明书等上市申请材料。

据招股书显示，盾源聚芯的首次公开募股（IPO）计划发行不超过6238万股，占发行后总股本的至少25%，预计募集资金约12.96亿元的资金。

其中，6亿元将直接投入硅部件生产线的扩建，1.56亿元用于石英坩埚生产线的技术升级，研发中心的建设将使用1.97亿元，全球营销网络的布局将获得5000万元支持，现有厂房的购置款将支付9300万元，最后2亿元将补充流动资金。

针对硅部件生产线的全新项目，其核心目标在于扩大高纯度硅环的制造能力，以适应市场对大尺寸、高质量晶圆的迫切需求。一旦项目顺利完工，预计每年将新增硅环产量达96,200个。

同时，石英坩埚生产线的升级计划，将集中资源于大尺寸石英坩埚的生产，通过生产线及相关设施的改造，将大幅提升高品质、大尺寸石英坩埚的产能。预计项目完成后，每年新增大尺寸石英坩埚产能为18,000个。

上述项目投产后，不仅能推动该公司产品的市场份额，促进公司业务的升级，还将增强其在半导体材料领域的服务能力，从而进一步提升公司产品的市场竞争力。

截至2023年底，该公司现有的大尺寸石英坩埚年产能为42350个，去年实际产量和销量分别为26630个和25380个，产能利用率和产销率分别达到62.88%和95.31%。

近两年净利润均超过2.5亿元

资料显示，盾源聚芯成立于2011年4月，主要从事半导体级硅材料与部件的研发、生产和销售。其核心产品线涵盖SiFusion硅熔接制品、SiParts精密硅部件、SiMaterial先进硅材料以及AQMN高纯石英坩埚，业务范围广泛覆盖半导体材料与部件产业的整个链条。其硅部件产品，如硅环、硅喷淋头等，在刻蚀设备、热处理设备等芯片加工环节中广泛应用，深受业界好评。

在业绩方面，盾源聚芯近几年的业绩稳步上升。招股书显示，从2020年至2022年，其营收从2.63亿元增长至10.92亿元，净利润也从5003万元跃升至2.84亿元。到了2023年，尽管受到半导体行业周期性波动的影响，盾源聚芯的营收仍达到13.16亿元，净利润保持在2.63亿元的水平。

该公司始终重视研发，每年的研发费用率均保持在5%以上。从2021年至2023年，其主营业务毛利率分别为36.5%、41.1%和36.1%，其中硅部件及材料的毛利率在2023年虽有所下降，但太阳能坩埚的毛利率则从3.94%增长至43.76%。

日本磁性为其控股股东 关联交易遭问询

在股权结构上，杭州热磁作为盾源聚芯的控股股东，在报告期内合计持有超过50%的表决权，而杭州热磁又是日本Ferrotec公司（即“日本磁性”）的全资子公司，因此日本磁性实际为盾源聚芯的间接控股股东。

招股书显示，在2021年至2023年，盾源聚芯的前五大客户收入占比分别为68.33%、66.32%和44.93%，显示出较高的客户集中度。其重要客户包括Ferrotec、ATC、SKCSolmics、台积电、中微公司等。

值得注意的是，Ferrotec和ATC作为关联方，与盾源聚芯之间存在大量的关联交易。在报告期内，盾源聚芯向这些关联方销售的金额分别为2.45亿元、2.39亿元和1.94亿元，占总营收的比例逐年下降。同时，盾源聚芯也向这些关联方支付了相当数量的销售佣金和服务费。

由于关联交易的存在，深交所对盾源聚芯提出了多轮问询，要求该公司解释关联交易的公允性、对独立性的影响等问题。

对此，盾源聚芯回应称，在报告期初，公司主要通过关联销售驻点向境外客户销售产品，但随着业务重组和终端客户认证的完成，现已逐渐转向直接面向终端客户的销售模式。至2023年上半年，非关联销售占比已显著提升至81.04%，其中不涉及佣金和服务费支付的销售占比也提升至48.85%。（光伏初心）