抛货的比买货的多 港口煤价阴跌不止

终端方面，受南方降雨影响，水力发电量保持增长，持续挤压火电占比，沿海电厂日耗虽有回升，但同比仍有较明显的负增长，库存不断被动垒高;叠加进口煤和长协煤量比较大，其采购需求迟迟未能释放，仅以少量刚需拉运为主。非电方面，虽然近期钢厂及化工产品利润空间得到改善，但受本身库容影响，采购以刚需为主，体量不大。此外，上中下游港口库存处于历史高位，去库压力均大，持续压制货源周转效率，北上拉煤船舶整体消极，秦港下锚船一度降至12艘。后续待高温兑现、日耗快速提升、库存拐点向下时，行情有望受到补库需求支撑，煤价才会止跌企稳。但即使高温持续很长时间，也不会出现煤价上涨现象;因为，到了电厂消耗库存阶段了，用户的采购依然会苍白无力。

近期，环渤海港口库存不断刷新年内新高，部分港口面临垛位紧张、蒙煤自燃风险加大等问题;叠加市场行情及预期不佳，贸易商基本暂停发运，环渤海港口调入量持续减少。但下游电厂库存同样高位，日耗上升有限，存煤可用天数依然在高位;进口煤继续涌入，电厂不缺煤，煤价整体弱势维稳。此外，华南、江内等接卸港口库存过高形势，持续压制北上采购需求。目前，尚处于迎峰度夏旺季初期，沿海电厂日耗暂未完全拉起，终端电厂及上下游港口库存高位且仍在增加，终端采购积极性受到抑制，北上派船拉煤的热情持续低迷;不但拉运市场煤的船舶很少，连长协船舶也不多，环渤海港口锚地船舶数量持续在低位水平波动，空泊现象时有发生。

今年，“迎峰度夏”预期不会在夏季前半程兑现，高位的库存，大量的进口煤，叠加水电高发替代等利空因素持续压制需求有效释放，短期内煤炭市场震荡下行的行情恐难以止住。本周，环渤海港口市场延续弱势，成交低迷。部分贸易商仍有挺价情绪，少数混配以及高温煤报价偏低。市场参与者看法存在分歧，部分贸易商认为还有旺季预期，暂不出货。部分贸易商则对市场很失望，认为电厂库存高，即便后期日耗上来，在大量进口煤充斥下，电厂和港口库存降下不去，新一轮采购也无法进行;因此，难言上涨行情。