煤价拐点何时出现?

环渤海港口市场以观望为主，贸易商报价弱稳运行，部分贸易商基于出货亏损，现观望市场暂不售卖。目前，上下游港口库存高位，而火电需求提升缓慢，终端采购不佳，笔者分析，至少七月中旬之前，港口煤价仍有下行可能。目前，主产区发运仍能确保长协用煤需求，大秦线、张唐线发运中规中矩。南方雨势延续，江浙沪等地再次降雨;水电在黄梅天到来的大背景下，虽然有减排、蓄水等动作，但总体发电水平未见减弱。电厂端，沿海八省电厂日耗虽然升高至193万吨，但同比依然偏低，库存进一步走高，采购压力不大，沿海八省电厂存煤升至3800万吨以上，广州港存煤升至359万吨。华南地区气温回升较快，而华东地区暂未出现大面积升温，且水力发电良好，终端电厂整体负荷水平一般，部分电厂厂内负荷只有60%-70%，存煤可用天数20-25天。在长协拉运支撑下，大部分主力电厂暂不愿采购市场煤。

非电行业方面，水泥、化工等行业产品销售依旧偏弱，煤炭需求有限，采购平淡。本周，终端耗煤企业观望情绪较浓，询货问价冷清，市场实际成交不佳。由于货物周转消化均较慢，国内产地、沿海市场情绪明显转弱;但有旺季预期支撑，环渤海港口煤价总体保持缓慢走弱态势。对于后市预期，社会总库存高位，而需求暂未出现明显好转，短期内煤价预计维持偏弱;长期来看，随着国内气温继续回升，用煤需求增加，煤炭消耗加快，新一轮采购就会开始;七月中旬之后，煤价或止跌企稳;随后，在下旬出现偏强运行。