旺季预期尚存，煤价大跌的可能性较小!

近期动力煤需求持续低迷，叠加旺季预期不断走弱，导致市场看空情绪不断升温，价格下跌略有加速。

产地方面

终端高库存的负反馈开始显现，近期长协拉运积极性已有下降迹象，而在出货持续不畅下，流通环节采购意愿继续走低，因此多数煤矿销售明显放缓，部分前期畅销的重点大矿也开始出现流标情况，坑口价格下行压力较前期明显加大。据CCTD监测，目前晋北5500大卡、鄂尔多斯5500大卡、榆林5800大卡煤炭价格在715、660、740元/吨左右，周环比下跌15、25、20元/吨。

港口方面

由于成本偏高和正值旺季，因此部分贸易商仍存在挺价心理，但是在需求持续不及预期和自燃风险不断上升等因素影响下，市场报盘资源也在逐渐增加，特别是部分质量较差和资金压力较大的资源价格持续下调。截至6月26日，“CCTD环渤海动力煤现货参考价”5500K、5000K、4500K三个规格品分别收于864、763、665元/吨左右，日环比下跌2、2、3元/吨，周环比下跌10、10、14元/吨。

★ 从往年数据看，进入6月末后高温天气的影响将开始明显，动力煤日耗有望进入加速上行阶段，但是当前下游库存处于绝对高位水平，不仅不缺煤，还面临堆场不能按时兑现长协煤的压力，叠加水电和进口煤的冲击，因此电企难有增加采购内贸煤的驱动。CCTD监测数据显示，近期环渤海主要港口锚地船舶数始终在70艘左右，明显低于往年同期水平。

★ 另外，伴随着高温、多雨的天气，一些质量指标较差的煤炭面临的自燃风险将进一步加剧，为减少损失，部分贸易商出货意愿将继续提升，不排除出现明显的降价促销的行为，进而会对市场情绪产生消极影响。

综合来看

现阶段动力煤市场供需关系偏宽松，加之预期转弱下时有低价成交出现，因此市场信心明显不足，预计价格仍将承压向下调整。不过，月末产地部分煤矿陆续完成生产任务，产量有望收缩，叠加流通环节囤煤成本相对较高和旺季预期尚存，因此价格大幅下跌的可能性也较小。