下周煤价是涨还是跌

上周后半程至今，进入传统旺季前的备货期、进口煤到货不理想，且港口库存并未大幅增加，个别煤种呈现偏紧状态，刺激煤价迎来新一轮上涨潮。而非电行业和电厂存在少量刚需及补空单采购，新增货盘小幅释放，市场情绪得到极大提振，海运市场商谈活跃度明显提升，支撑运价和煤价双双上行。由于煤价上涨过快，下游用户观望情绪又起;本周五开始，环渤海港口市场情绪降温，贸易商报价稍有回落。据了解，市场出货较多，但下游需求不佳，成交冷清。下周，下游补库暂歇期到来，煤价将短暂回调;但受发运成本和用煤旺季预期影响，煤价跌幅有限。

现阶段，用煤淡季影响仍在，电厂日耗持续偏低，库存可用天数安全，长协兑现良好;本周，贸易商囤货备煤占主导，终端对高价市场煤接受度不高，需求端暂未大量释放，煤价上涨了20元/吨。环渤海港口市场，上游挺价情绪较高，报价偏高;下游压价采购，属于高价卖不出去，低价还买不到货。大秦线检修结束后，环渤海港口库存并未大量增加，仅较检修前增加了50万吨，主要原因如下：一是需求尚可，经济企稳回暖，长协衔接顺畅，环渤海港口煤炭发运正常。二是上游安监趋严，产量释放增量空间较小。三是大秦线日运量保持在110万吨左右，较检修期间日均仅增加10万吨，港口调进增加不明显。虽然主产区安全检查较为严格，但影响力度也在减弱，特别是前期减产较多的山西煤矿产能利用率持续恢复，运量加快恢复;后期在产地资源外运增加，以及铁路下调运费，贸易商豪赌后市的带动下，煤炭集港数量有所提升。此轮价格上探，对贸易商发运积极性稍有提振，贸易商从唐呼线发运有所增多，助推曹妃甸港国投、华能、华电、二期等港口库存回升。下周，下游补库暂歇期到来，煤价将出现下跌。

本月下旬，市场仍有反转可能。首先，沿海电厂机组检修进入尾声，用电负荷将恢复，沿海八省电厂日耗有望回归185万吨以上位置。其次，进口煤优势持续较弱，国内煤炭需求好转。再次，部分地区“迎峰度夏”储煤需求陆续释放，很多电厂将在本月下旬提前备煤，增加采购。此外，国家重大政策落地，国家推出了大规模设备更新和消费品以旧换新以及对房地产调控。夏季重要会议，提振经济的措施还在陆续出台。五月下旬，市场有望转好，煤价将出现止跌反弹。