港口煤价小幅上涨后趋稳

四月份，煤炭市场供需下降幅度均在收窄，国内供需保持相对平衡状态。为期27天的大秦线检修，抑制了煤炭进港数量，环渤海港口库存持续低位运行。此时，需求端也很低迷，受电厂机组检修、刚需拉运影响，港口市场稳定运行，煤价小幅波动为主。五月份，煤炭供应逐渐恢复，而电厂日耗也在增加，煤炭市场供需双方均有增量;预计本周，港口煤价小幅上涨后趋稳。

大秦线检修期间，煤炭调入量保持在日均100万吨的水平，而环渤海港口调出量与调进量接近，促使环渤海港口库存较为稳定。在低日耗的情况下，下游电厂依靠长协保障和进口煤补充，无大量补库需要。由于需求没有起色，港口市场处于供需双弱走势，煤价保持在820元/吨位置上下窄幅波动。4月27日，大秦线检修结束;但受产地安监趋严叠加部分煤矿完成任务后减少销售影响，大秦线运量并未被拉高。数据显示，4月28日到5月4日的7天时间里，大秦线日均发运仅为110万吨，未达到满负荷运转。由于大部分市场参与者预判五月份工业用电、民用电均有改善，市场有复苏可能，煤价有上涨机会。因此，五一过后，贸易商加大发运力度;而主力煤矿也积极兑现长协，前期停产的煤矿也增加了生产和外运，促使5月5日大秦线日运量推高至125万吨。

五月份，国内工业企业开工好转、煤炭供需边际改善持续积累的背景下，市场情绪、预期修复，刺激了部分刚需释放，凸显市场结构性支撑，必然会带动市场煤价格温和向好运行。节后第一周，尽管铁路调进恢复，但到港船也不少，环渤海港口存煤依然处于低位。贸易商积极挺价，支撑煤价保持坚挺。但由于大秦线增量已经开始，港口缓慢垒库;叠加部分路局煤炭铁路运费下调，优惠力度较大且时间集中，不仅提高了贸易商发运的积极性，而且还削弱了发运成本对港口煤价的支撑力度。环渤海港口库存加快垒库后，若下游需求迟迟没有爆发的话，货源结构性紧张的局面将得到缓解，市场支撑力度减弱，煤价或将承压下行。但由于贸易商对“迎峰度夏”用煤高峰普遍存在期望，低价出货的意愿不强烈。即使煤价承压回落，也属于缓跌而已，无深跌可能。