贸易商补空单结束 港口煤价应声而落

主产区多数主流大矿保持平稳生产，受月度任务完成等因素影响，个别煤矿产量略有下滑;终端用户维持按需采购为主，贸易商等中间环节多操作心态谨慎。部分性价比突出的煤矿吸引拉运车辆集中，坑口价格窄幅上调，但下游用户对价格上涨接受度不高。产地、港口冰火两重天，沿海地区用户多保持观望，询盘采购积极性未有提升，中间商补空需求接近尾声，市场询盘减少，部分货主报价下调。

终端电厂负荷保持在50%-60%水平，多数电厂库存尚可，市场煤需求一般，也有长协热值稍低，且部分市场煤价格低于长协，长协兑现减少，适量采购市场货源。本周，下游用户询货问价偏少，港口市场成交有限，成交重心小幅下移。对于后市预期，现阶段电厂、非电等终端实际需求平淡，情绪支撑有限。贸易商对后市信心不足，存看空心理，但出货的贸易商不少，短期内港口煤价仍保持缓跌模式。

本周周初，煤价有止跌迹象，但环渤海港口市场情绪一般，出货还在增多，多属空单回补和交货期临近采购。传统淡季下，市场主要是观望情绪较浓。环渤海港口市场弱稳运行，高卡煤需求很少;而中卡煤性价比高，成交僵持;低卡煤货源少，有少量成交，报还盘之间存在一定差距。随着电煤消费淡季的到来，用电负荷呈现下降趋势，电厂日耗整体偏弱。同时，非电终端需求有限，市场采购积极性不高。尽管临近大秦线春季检修期，但电厂高库存格局并未改变，短期价格并不具备上行的动力。大秦线检修将从4月1日开始，港口调入量将会偏低，同时四月份水电将开始发力，火电压力减轻。

下游需求疲软，叠加后期供暖结束，水电发力，火电负荷难有提高，煤价反弹难度较大。“金三银四”交汇期，全国多地水泥价格仍看跌。即使东北和西南部分地区水泥价格上涨，但实际波动较大，成交不多。纠其原因，高供应，弱需求之下，水泥涨价“有心无力”。新工地实际采购量不理想，西南地区新项目下降明显。但长期来看，相对乐观。随着专项债的进一步下放落地，长三角、珠三角等地重点工程加速建设，将拉动市场需求缓慢复苏。对于煤炭价格来说，下半年的煤价应该比上半年高出很多。