阶段性供需错配 硅片价格跌幅扩大(2024.3.22)

本周成交情况混乱，头部企业有挺价趋势。M10单晶硅片（182 mm /150μm）成交均价降至1.80元/片，周环比跌幅为7.69%；N型单晶硅片（182 mm /130μm/256mm）成交均价降至1.83元/片，周环比跌幅为2.14%；G12单晶硅片（210 mm/150μm）成交均价降至2.64元/片，周环比跌幅为3.65%。

供应方面，硅片整体亏损现金，产品结构明显调整，新增一家企业计划减产。按当前硅料价格计算生产成本，硅片端已经完全亏损现金成本，负债率偏高的企业经营压力增大。据了解，目前182N型产品对角线从247mm向256mm转型，此外有头部专业化企业开始从182N型产品转向210N型产品。各家采取不同尺寸规格硅片，虽然硅片整体处于过剩状态，但不同尺寸硅片价格波动幅度仍有差异。据硅业分会统计，3月预计硅片产出维持在67-70GW之间，本月实际减产的仅有一家企业，对当月产量影响较小，另有三家企业计划减产。除此之外参考目前库存和价格走势，企业低于现金成本生产不可持续，因此减产势在必行。

需求方面，3月电池排产维持在62GW，3月组件排产54GW。电池端，P型M10单晶PERC电池成交价0.375元/W，N型Topcon电池成交价0.46元/W，N/P价差维持在0.085元/W。电池企业3月整体开工情况处于爬升阶段，爬满后电池产能基本匹配当前硅片产能。组件端，182mm单面组件成交均价维持在0.93元/W，3月分布式和集中式并举，组件消纳量有明显增加。海外出口端，近期多家企业瞄准中东市场，出口或将成为今年晶硅光伏产品新的消费增长点。

本周两家一线企业开工率分别维持在80%和95%。一体化企业开工率分别维持在80%-100%之间，其余企业开工率分别降至70%-100%之间。根据上述情况分析，企业若维持高开工负荷生产，则不排除硅片价格有进一步下行的风险，而硅片成本线下行的空间取决于下一轮硅料硅片博弈的结果。