光伏八千亿市值湮灭！谁来扯下这块遮羞布？

要说2023年最令人惋惜的，莫过于光伏市场的“幻灭”。2022年的呼声有多高，2023年的沉默就有多深刻。

冬夜兮陶陶，雨雪兮冥冥。单从2023年的股市来看，仅光伏龙头企业便蒸发市值8019亿元，没有一家龙头企业能逃脱股市风暴的洗礼。

可以看出，龙头企业的跌幅各有不同。市值蒸发最少的为协鑫能科、协鑫集成、阿特斯（2023年6月上市）。市值蒸发最多的为隆基绿能、天合光能、晶澳科技。但无论是什么结果，都让人不得不惋惜属于光伏的时代已经逝去。

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2023，光伏行之不易

在2023年推进的过程中，光伏出海频频遇阻。美国201法案、欧盟对中国光伏的双反调查，在慕尼黑甚至有光伏高管被带走，大肆扩张的时代已经过去。

市场扩张受阻，光伏企业开始在技术上各显神通，从技术路线到上下游一体化，光伏行业战术走向精细化。从早年间的单晶多晶之争，到2023的大小尺寸之争、N型技术之争，光伏企业开始向内生长。

各大龙头中，晶科能源是N型TOPCon的坚定支持者，而隆基则坚定发声，去年提出押注BC电池，引领BC技术潮流。总体上，现阶段光伏巨头在TOPCon上的布局更加明显，预计2024年出货量占比将达到40%并超过PERC。但是在钙钛矿和HJT上的布局却较为谨慎。

硬币的正面是技术领先全球，反面却是价格不断下跌。产业链层面疯狂扩产叠加领地扩张受阻，产能过剩危机如影随形。2023年，从上游的原材料，到下游的组件无一幸免，至今还在下探。2024年1月，组件价格正式下探到0.7元。近日硅片龙头TCL中环公布业绩，预计2023年净利润为42亿-48亿元，同比下降29.6%-38.4%；扣非净利润为31亿-36亿元，同比下降44.47%-52.18%。

▲2023年度国内光伏产业链各环节价格走势 数据来源硅业分会、Infolink、21世纪经济报道整理

形势严峻下，很多光伏企业都撑不住了。2023年，光伏行业IPO进程变缓；多家光伏厂传出盈利能力大不如前，甚至裁员、破产；甚至一些大企业也撤回了扩建产能。

光伏行业的市值下跌早于以上种种困难，我们不知道是市场预测了走向，还是市场导致了走向。从2021年开始的这波光伏狂欢也开始逐渐归于混战。行业风声鹤唳，巨舰漏洞百出，谁也不能确定最后谁能执牛耳，而经历了三起三落的中国光伏是否就此落后也是未知。

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下一站

光伏进入了下行周期，如今正是“月黑雁飞高”的时候，但光伏企业是“夜遁逃”还是“图穷匕见”还要看每家企业的定力。

在2023年底的中国·浙江（宁海）光伏、储能产业发展研讨会上，上海交通大学太阳能研究所所长沈文忠表示“光伏每隔5年有一个周期，所以不必惊慌，未来一年左右时间行业又能恢复欣欣向荣的局面。”

但这欣欣向荣的背后，肯定要经过一番惨烈的淘汰，谁能留在顶峰是未知的。如今，光伏需要扯下繁荣的遮羞布，面对即将到来的残酷市场，会押注、能吞并、会过冬，或许是决胜的要点。

在上一场淘汰赛中押注单晶硅而赢得大好局面的隆基绿能表示，光伏行业已经出现了严重的产能过剩，接下来的两到三年，中国一半以上的光伏行业制造商可能被迫退出市场。隆基的策略是不领先不扩产，既然TOPCon（一种光伏电池的技术路线）注定没什么大的空间，就在下一站提前布防。当前，隆基绿能正在蓄力，谨慎扩产，专注技术研发。

部分头部企业通过产能放缓、拓展外海市场等调整适应变化。1月4日，华东某头部光伏行业人士表示，部分企业在产能扩张的步伐上已经有所放缓，通过更好的现金储备来熬过寒冬。他所在企业，相对比较进取，一方面是进一步扩大技术的领先性优势；另一方面持续推动海外产能一体化供应，扩大利润来源。

也有企业选择备战下一周期，巩固护城河。2023年12月25日，通威股份拟与鄂尔多斯市政府、准格尔旗政府共同签署《绿色基材一体化项目投资协议书》（下称《投资协议》），就公司在鄂尔多斯市准格尔旗准格尔经济开发区投资280亿元，建设绿色基材一体化项目达成合作。

光伏的下一站是储能、是电网、也是数字化，在重重重压下，光伏企业唯有构筑技术壁垒，抢到顶尖技术门票，才能在这次危机中存活下来。

花繁柳密处，拨得开，才是手段；风狂雨急时，立得定，方见脚根。

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