月底煤价有望停下来“歇歇脚”

目前，南方气温回升较快，日耗进入季节性回落期，加上长协煤产量、发运较为稳定，终端被动垒库预期较强，按需采购为主。在长协煤和进口煤的补充下，库存保持在3300万吨的同期高位。对市场煤的采购需求持续低迷，仅部分存煤偏少的电厂需求略有释放，对煤价支撑较弱。

上周，电厂日耗回落，叠加煤价走势及预期偏弱，多数终端保持观望，市场煤招标、采购需求冷清;而非电行业需求也不好，环渤海港口锚地船舶数量在低位水平震荡。但近期进口煤性价比日渐收窄，部分需补库的沿海电厂对内贸煤拉运兴趣转浓，海运市场货盘小幅增多。而在港口市场悲观情绪浓厚的情况下，煤价跌幅明显扩大，上周，港口市场煤价格跌幅达30元/吨，原因如下：首先，重要会议结束后，主产区全面恢复正常生产，供应充足且稳定，导致产地价格下跌压力加大，并传导至港口;其次，华哥、魏哥的采销价格跟跌市场，拉动市场煤价格不断下探;再次，气温逐步回升，电厂负荷下降较为明显，加上长协煤兑现率提高，库存水平提高，电厂补库意愿依旧偏低，仅零星压价招标。下周，在供强需弱的大背景下，市场煤价或将延续弱势。

近日发生的矿难，产地煤矿安全形势更加严峻，产能有收缩预期;但用煤淡季，需求也低迷，事故对市场影响不大。“买涨不买跌”预期下，叠加民用电负荷不振，工业用电恢复缓慢，造成需求的释放还是会受到抑制，下周，市场行情依然受抑制。环渤海港口库存方面，调入恢复，重要会议结束后，煤炭产量加快释放，供给增加，铁路运力恢复，港口日调入量恢复至节前的八九层水平。调出一般，电厂整体库存处于偏高水平，叠加淡季预期影响，增量补库意愿不强，北上拉运以兑现长协为主，港口日均调出量与调进量接近，环渤海港口库存稳定在1960万吨左右。

由于市场供需双弱，叠加电厂等下游企业库存高位，有进口煤补充，预计四月份大秦线检修对市场的提振作用很小。但是，对下游用户的心理压力依然存在;因此，在检修之前，部分终端将展开补库行动，本月的最后一周，煤价极有可能出现止跌企稳并小幅反弹。