又一动力电池巨头冲刺IPO

2022年可视作“动力电池企业的IPO元年”。行业高景气、高确定性下，动力电池领域项目密集融资。从国内一二线电池厂到国外新老电池势力，从锂电池老牌玩家到半固态电池、钠电池等新型企业，皆于今年完成多笔大额融资，筹划登陆本土资本市场或谋求海外上市。

近日，韩系电池巨头SK On也在推动一笔巨额融资，为登陆资本市场做准备。

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上市扩张 韩系“三剑客”欲争第一

据报道，SK On将从包括韩投伙伴(Korea Investment PE)在内的多家投资公司处募集6953亿至1.32万亿韩元的投资(约合5-10亿美元)。

SK On将以每股5.5万韩元的价格向投资者出售可转换优先股。目前已确认可募集6953亿韩元投资，而最高或可达1.32万亿韩元。SK On将于2026年年底前，或交易完成4年内上市。

显然，SK On募资上市的目的，在于为全球产能扩张、市场份额争夺提供资金储备，为新一轮动力电池市场竞争做准备。

从全球动力电池市场格局来看，韩系“三剑客”总体份额正在不断下滑。

1-9月全球动力电池装机量中，LG能源、SK On三星SDI三家分别位列第二、第五、第六，三家总市占率为25.2%，相比去年同期下滑7个点，且这种下滑趋势还在加大。而SK on也是韩国三家电池公司中唯一一家市场份额增加的公司。

其背后的原因显而易见，中国电池企业正在慢慢蚕食日韩电池企业的市场份额。

受益于今年中国市场日益增长的需求，全球前十的动力电池企业，中国电池企业占据六席。宁德时代、比亚迪、中创新航、国轩高科、欣旺达、蜂巢能源6家无论是装机量还是市占率，同比皆有大涨。

为应对中国电池企业强大攻势，挽救自身市场份额下滑的颓势，自今年以来，韩系电池企业加快了在全球范围内的扩张步伐。

11月初，韩国政府与LG新能源、SK on、三星SDI等韩国电池企业携手成立了"电池联盟"，计划投资50万亿韩元（约合2555.5亿元人民币）布局电池产业链。目标是在2030年实现全球占有率40%的目标，超越中国成为电池最强国。

同时，为配合美国的《通膨削减法案》，韩国动力电池厂商联合车企加快在美国建厂。此外，LG新能源、SK ON最近与澳洲和加拿大等电池原料企业进行合作。尽量减少对中国矿产和材料在供应链上的依赖。

以SK on为例，近日，现代汽车和SK On斥资2.5万亿韩元（约18.8亿美元）在美国建立合资电池工厂。

从全球产能部署来看，到2022年底，SK on匈牙利第二工厂新产能投产及中国盐城工厂的扩建将使电池产能达77GWh，为2021年底的两倍。

到2025年，SK On全球范围内规划产能220GWh以上，其中中国77GWh，韩国5GWh，欧洲48GWh（合资算上以后有92.6GWh），美国94GWh（最终要扩产到150GWh）。

据起点锂电统计，至2025年，韩系三家电池企业规划总产能超840GWh，产能基地多部署在欧美市场，这意味着，韩系电池企业仍是中国企业未来在国际市场上最为强劲的竞争对手。

且不同于韩国成体系的国际化运营，中国动力电池企业在下一阶段的全球化竞争中更需要发挥成本优势以及供应链稳定性的特性，打造自身全球化经营模式。

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国内外电池企业频频融资

可以看到，今年以来，动力电池领域项目都加快了融资步伐。据统计，截至目前，动力电池领域已发生投融资事件132次。而11月以来，就有8家动力电池企业宣布完成融资。

在今年冲刺IPO的电池企业中，如10月6日，中创新航正式登陆港交所，募资101亿港元。

11月18日，蜂巢能源科创板IPO获上交所受理，拟募集资金150亿元扩产。

11月24日，赣锋锂业同意启动赣锋锂电在深交所分拆上市的论证工作。此外，另有二线动力电池企业如瑞浦能源等，也频传正筹划证券化。

同时，今年以来，包括亿纬锂能、欣旺达、孚能科技等在内的14家动力电池领域上市公司，通过定增方式进行再融资，而这些上市公司的定增目的，基本都是为了扩张产能。

如11月28日，亿纬锂能完成募集资金总额90亿元，60亿元用于产能建设项目；孚能科技于11月9日成功完成33.18亿定增。

据起点锂电不完全统计，截至目前，国内电池企业签约官宣扩张项目高达50笔，扩产规模超1TWh，足够的资金储备是扩产的先决条件。

对此，行业人士表态，当下行业正处窗口期，动力电池企业只有形成规模效应，具备大规模量产能力才能提升竞争力，特别对于二线电池企业而言。

此外，以国轩高科、欣旺达等为代表的电池企业则选择进一步海外上市，登陆瑞交所，拓宽国际融资渠道，提高全球化影响力，深化全球供应链布局，同时带动中国动力电池产业链加速出海，进一步提升国际话语权。

这也意味着，在下一阶段的市场竞争中，欧美市场将成为中国动力电池企业决胜的关键。

另一方面，固态电池、钠电池企业频获资本青睐，技术迭代加速演进。

固态电池方面，2022年，包括恩力动力、清陶能源、高能时代、辉能科技、卫蓝新能源等获多轮融资，投资方不乏小米、蔚来、华为、天齐锂业、吉利等明星企业。

钠电池领域，以中科海纳、传艺科技等为代表的新兴钠电池企业也获资本青睐，用于产线投资建设。据起点钠电统计，目前已有超60家企业布局钠电产业链，涉及钠离子电池、正负极材料、电解液、铝箔、钠资源等多个领域，产业链日趋完善。资本的加速涌入无疑将给其产业化提供巨大的助力。