现货市场保持供需两弱 后续关注煤炭发运节奏

为确保十月份安全生产，营造安全稳定的作业环境，上级主管部门及各产煤省区相继召开会议，部署大会期间煤矿安全防范工作。十月份，主产区煤矿安监力度趋严，有煤矿停止市场销售，全力保供;也有煤矿主动减产，整体来看市场供应有限。此外，考虑到疫情对产地煤矿生产和发运的影响依然存在，预计短期内，供应端偏紧状况将持续存在。

运输通道出现疫情后，发运量受到严重影响，近十天来，环渤海港口调入量偏低。后期来看，经过一段时间磨合，发运效率有望提高。后续需要关注检修结束后，环渤海港口市场煤资源能否得到有效补充。基于对供应不足的预期下市场变化，部分用户考虑到成本因素和煤价涨跌变化，提前释放出一定数量的采购拉运需求，继续支撑港口煤价保持坚挺。不过，受资源偏紧、煤价过高等因素影响，下游大都期待煤价回落后再采购，因此，观望情绪存在。

正值深秋，国内终端电厂负荷大多维持在60%-70%，多数电厂基于市场煤价高位，暂无采购现货计划，依靠长协缓慢补库。少数电厂表示：疫情原因，造成汽运受阻，煤种结构不合理，刚需采购一些市场煤;随着“金九银十”接近尾声，钢铁、冶炼、水泥等行业企业将迎来错峰生产，化工户采购数量有限，购买市场煤的非电行业煤炭补库需求将受到压制，煤炭消耗主力将依靠火电企业。下月初，北方各地将陆续开始启炉供热，煤炭需求将增加。此外，拉尼娜事件进一步持续，预计延续至今年今冬明春。极寒天气可能出现，后期冬储煤采购需求仍存，贸易商都在关注下游采购节奏。预计本月底，下游“迎峰度冬”储煤需求将加快释放，到港拉煤船舶将有所增加。

短期来看，煤炭市场维持供需两弱，煤价将保持高位震荡，而市场拐点很可能在11月份出现。届时，铁路开足马力，优质产能加快释放。在四季度保供政策支撑下，叠加疫情得到有效控制，产地及环渤海港口煤炭供应和运输水平得到明显恢复。同时，下游采购需求也有提升预期，煤炭市场供需两旺将出现。而煤价走势将取决于供需两端恢复情况，倘若供应端实现较大增量，运输也将加快的话，11月中下旬，市场煤价将向合理区间回归。