硅料降价预期？合盛硅业业绩“失速”

8月25日，合盛硅业发布2022年半年度报告。

报告称，合盛硅业半年度营业收入约130亿元，同比增加67.87%，归母净利润35.45亿元，同比增加48.68%。

资料显示，合盛硅业是中国硅基新材料行业中业务链完整并形成协同效应的高新企业之一，是工业硅、有机硅产能领先的双龙头企业之一。其中，工业硅就是光伏硅料的原材料，大全能源、新特能源、协鑫科技等都是合盛硅业的合作客户。

因此，自2021年硅料价格大涨以来，不仅通威股份、大全能源等硅料巨头获得“大丰收”，背后的合盛硅业也取得了不俗业绩，2021年实现营收213亿元，同比增长137%，净利润82.12亿元，同比增长484%，高于任何一家硅料巨头。

进入2022年后，硅料价格“更上一层楼”，硅料巨头业绩持续高涨。其中，通威股份上半年利润122.2亿元，同比增长312.17%；大全能源利润95.25亿元，同比增长340.81%。

今年一季度，合盛硅业实现营收63.9亿元亿元，同比增加92.57%，归母净利润20.51亿元，同比增加124.74%。但上半年业绩却趋于“平淡”，不论是数值还是增速，都没有了2021年的“风采”。对此，合盛硅业在公告中表示受国内疫情及宏观经济影响，二季度公司主要产品工业硅、有机硅价格分别出现不同幅度的下滑。

没错，二季度硅料价格持续上升，上游工业硅价格却出现了下滑，是合盛硅业业绩“失速”的主要原因。

这并非硅料价格“虚高”，而是合盛硅业提前扩产的“功劳”。据合盛硅业2021年年度报告显示，截至2021年末，其工业硅产能为79万吨/年，有机硅单体产能为93万吨/年。而2021年我国光伏级多晶硅产量仅为50.5万吨，按照特变电工生产一吨多晶硅需要消耗1.06吨左右工业硅的说法，仅需约54万吨工业硅即可满足光伏级多晶硅需求。

数据显示，2021年我国工业硅产量高达261万吨，同比增长24.3%，不仅能满足国内需求，还向海外出口77.7万吨。

因此，目前硅料价格暴涨的主要矛盾还是供需失衡，不过有了工业硅产能的支撑，也能为下游硅料扩产提供保障。