拜登政府增供压价意愿下 美国原油产量复苏却步履缓慢

当地时间8月9日，美国白宫新闻发言人卡琳在白宫简报会上表示，全美平均汽油价格已降至每加仑4美元以下，这是十多年来汽油价格下降最快的一次，同时拜登政府将继续寻求增加原油产量。

众所周知，拜登在7月中旬完成了中东之行，但其想要劝说沙特及OPEC大幅提高产量的计划未能落地。与此同时，拜登政府也是新能源的追捧者，对传统原油并不如上届政府那般热衷，那么在美国想要持续控制汽油零售价的背景下，美国原油产量会否出现明显提升呢?

从上图可以看出，今年虽然俄乌冲突将油价推升至高位，但美国原油产量却没有出现显著增长。目前与年初相比美国原油产量增幅仅2.54%，整体走势相对平缓，高油价带来的利润刺激似乎没有显现。国际油价强势背景下，为何美国原油产量却提升缓慢呢?

表1 美国页岩油钻井数量各项指标变化对比

美国原油产出以页岩油为主体，回顾近两年，2020年5月是转折点，国际原油价格自此开始进入低位反弹阶段，从上图也可以看出，美国页岩油完井数也也是从这一时刻开始探底回升，但回升速度却较为缓慢，同时新钻井数量的增长同样不及预期。而另一方面，未完井总数却出现了大幅滑坡，可以看出近两年来美国页岩油完井数的增长，主要以消耗此前积累的未完井为主。

如果单看美国页岩油未完井数量的变化趋势，可以看出自2014年初至2020年6月，美国页岩油未完井数整体呈现上行态势，涨幅高达97%、几乎翻倍。即便经历了2014年年中至2016年春天的低油价时代，也未能阻挡未完井的上行趋势。但2020年7月之后，美国页岩油未完井数开始持续快速下滑，截至目前，跌幅已超50%，反映出资本对上游勘探开采领域的看衰。

综上所述，可以看出即便在今年油价破百的强势背景下，美国原油产量依然没有出现大幅拉升，距离2020年疫情到来前的1300万桶/日的高位仍有不小差距。目前来看拜登政府增产压价的意愿，无论对外还是对内恐均存难度。