8月份动力煤市场将如何演绎?

7月份，动力煤价格整体偏弱运行。产地方面，坑口价格小幅反弹后再次回落到月初水平，其中榆林地区因前期涨幅过高，降幅稍大，较月初下降35-50元/吨。港口方面，动力煤价格震荡向下，中旬开始加速下行，较月初下降30-45元/吨。在保供政策不断加码的情况下，特别是有长协煤保供的终端，对超限价的现货采购存在较强的抵触心理，对现货采购放缓，导致急于出货的贸易商降价出售。

那么，7月份的动力煤行情能否延续至8月份呢?

>从需求侧看，预计8月份电力行业耗煤同比有望持平。

一是8月份，受美联储加息缩表影响，全球经济衰退预期愈发凸显，我国出口需求也将转弱，导致工业用电需求月环比放缓。

二是今年“三伏天”几乎横跨8月份，高温天气增多将进一步推动居民用电需求季节性好转。

总体来看，8月份用电需求将继续保持同比增加态势。但是，今年来水偏丰，水电出力继续向好，对火电的替代作用仍偏强，电力行业耗煤同比或将持平。

>从供给侧看，各环节煤炭供应仍将维持高位。

一是煤炭产量将继续高位运行。“迎峰度夏”关键节点，保供稳价仍是煤炭生产的主要任务，煤炭产量大概率将维持在1250-1300万吨/日。同时，国家发改委要求电煤中长期合同同换签补签工作，执行“欠一补三”，电厂长协煤源将得到有效提升，对现货的需求将减少。

二是港口去库压力仍存。在保供政策下，煤炭发运和铁路运力全力配合，港口调入量将继续维持高位，而终端对高出限价的现货煤源采购积极性不高，以采购长协和招标为主，导致高价现货煤源流动性差，特别是下旬港口仍存在疏港压力。

三是煤炭进口量月环比有望小幅增加。随着印尼低卡煤价差优势回归，终端对其采购意愿将有所好转，煤炭进口量较7月或略有增加。

总体来看，8月份，电煤需求环比微降、同比持平，各环节煤炭供应相对乐观，供应形势好转，煤价或将高位震荡偏弱。