懵了!千亿光伏茅大跌眼镜

阳光电源的业绩有点让人始料不及!

4月19日傍晚，千亿市值级别的光伏龙头阳光电源披露的年报业绩真是让投资者眼镜碎了一地。

据该公司公告，公司年内营业收入为241.37亿元，同比增长25.15%。归属于上市公司股东的净利润为15.83亿元，同比减少19.01%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为13.35亿元，同比减少27.72%。有市场人士直呼：惊不惊喜，意不意外?阳光电源的业绩的确与市场对光伏行业的感观存在极为明显的差距。

阳光电源业绩大跌眼镜

4月19日傍晚，阳光电源发布2021年年度报告。

这家光伏逆变器龙头年内营业收入为241.37亿元，同比增长25.15%。但归母利润和扣非利润皆让投资者大失所望，其归属于上市公司股东的净利润为15.83亿元，同比减少19.01%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为13.35亿元，同比减少27.72%。2021年度，公司计提应收账款、存货等减值损失4.8亿元，同比增加超4亿元，增幅近6倍，直接扣减当年营业利润4.8亿元。这一业绩表现与市场的期待，与投资者对光伏行业的感观存在非常大的差距。

据某机构周二晚上的电话会议，公司方面透露，2021年业绩低于预期，下滑的核心原因是电站业务出现几个问题，一个是疫情导致越南项目在10月没有并网，执行了新电价导致计提，另外缅甸项目因为政变而取消，产生了一些费 用，第三是海外储能业务因为疫情受到影响，接受了罚款，导致增收不增利。整体加起来减 掉了大概10个亿业绩。现在对疫情、供应链涨价、IGBT 短缺等问题做了部署，22Q1整体情 况已有较好的恢复，电站业务已经扭亏。储能业务吸取了去年的教训，去年因为人去不了美国，有些项目不能做现场调试导致交付出问题，预计会有大幅度的改善，可以做现场调试验 收，所以目标还是比较高的。逆变器受到器件短缺的影响，渠道铺设有所放缓，今年预计大量采用国产器件，Q1有进口器件跳票，预计Q2开始有缓解，我们对逆变器业务还是充满信 心的。总结下来说，2021 年步子迈的有点大，对芯片和疫情的估计也有不足，内部管理也不 够精细，有个把亿的汇兑损失，人员、研发增长导致费用水平也有提升。2021年我们统计光伏交流侧是150GW装机量，风电是94GW有下滑，储能是22GWh(2020年 12GWh)，公司自身的增长比市场要好一些。

分析人士认为，阳光电源年报透露出的行业现实，亦可能会拉低投资者对光伏行业其他公司的预期，进而冲击到他们的股价。

当然，这份年报也非亮点全无。报告期内，公司储能业务高速增长，1500V全场景储能系统解决方案降本增效显著，成为当前光储平价上网压力下，新能源+储能实现规模化发展的关键支撑技术，2021年公司储能系统发货量实现几何级增长，当年全球发货量达3GWh。