现在的光伏，堪比18年的白酒？

本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议。作者公众号侯兵hoping的投资笔记

时间走到2022年4月中旬，距上一次公开发表对光伏板块看法仅时隔2个月。这两月如刀山如火海，考验投资人对光伏产业的信仰。这一关键时点，我要发出自己的声音和看法。

时隔半年以后，我有理由相信，类似2019年年底我公开全面看多那样，现在的光伏板块堪比2018年的白酒，在剧烈的中期调整中酝酿着第二轮行情，待到“大鹏一日同风起”，将带来业绩与估值的“暴击”。对此，我将从市场趋势、产业趋势及基本面等多维度进行阐释。

01市场维度

【1】市场的整体判断

进入行业之前，须要交代一下目前市场所处的结构以及特征。只有这样，才能全面掌握估值体系、市场策略等方法。最近，有人把今年的调整行情，归结于2019年以来牛市泡沫破灭，而进入漫长的熊市过程。笔者对此不敢苟同。因本文重点是光伏产业趋势和基本面的研究，所以对于整个市场的判断，主要发表观点，逻辑简要叙述。

19年以来，上证指数至今涨幅约30％，创业板指数至今涨幅约104％，沪深指数至今涨幅约40％。

（接上图）创业板指数处于牛市先行者的抛砖引玉阶段。

综上，笔者看来，目前就A股整体趋势而言，三大指数均处于牛市孕育阶段。创业板指数成为牛市先行者，这一阶段的调整是牛市孕育期的出清阶段，而非泡沫破灭阶段。

18年金融供给侧和贸易摩擦，20年疫情、21年互联网和房地产监管加强、22年疫情坚定动态清零政策，加剧了牛市孕育和牛市孕育阶段的出清过程。我们相信从经济基本面的角度来看，房地产回归理性、疫情恢复及政策宽容性恢复等因素，将替代孕育阶段的出清过程，而使市场迈向牛市中期阶段。