煤市结束快跌模式 迎来市场复苏阶段

内外部因素交织在一起，港口煤价稳了，询货增多了。目前，部分主产区有疫情物流断交，叠加山西严格管控煤矿采掘接续紧张，严禁超能力生产，陕西发文要煤矿垒库，均给上游发运带来影响。进口煤方面，也没消停，欧盟、美国、日本对俄罗斯实施煤炭和能源制裁，俄煤释放难上加难，会对国内煤价带来一些影响。而在煤价跌至谷底之后，进一步激发了部分存煤偏低和等待观望的用户拉运积极性提高，秦皇岛港下锚船增至29艘，较前几天低位时增加了7艘。

本周四，港口市场止跌企稳，贸易商低价出货意愿下降。表现在：市场成交数量有所增多，贸易商报价上调;部分贸易商见市场出现企稳迹象，低价出货意愿下降。此外，随着市场价格跌破发运成本线，部分贸易商对赔钱出货抵触心理较强，即使赔本幅度扩大，也不愿低价甩卖。受此影响，港口市场报价暂时停止下探，整体趋稳运行。

铁路脱轨事故发生后，大秦线发车暂停，煤炭装车减缓。预计1-2天内，煤炭运量会大幅回落，降至正常情况的60%。还会给未来一段时间的进车带来一定影响。预计近期机车运输速度会放慢，煤炭发运量将出现下降;心有余悸的情况下，安全检查趋严，预计未来一个月的时间里，铁路运量难以达到满负荷状态。与此同时，原本延后至5月1日的大秦线春季检修很可能会提前至本月下旬展开，且检修时间可能会延长几天。

大秦线对应环渤海八大运煤港口，目前，除了国投曹妃甸港、华能曹妃甸港存煤处于中位水平以外，其余港口存煤处于低位，尤其秦皇岛港存煤只有500万吨。环渤海大部分港口存煤并不高，此次铁路事故，更是雪上加霜。近期，环渤海港口辛辛苦苦的垒库工作随之付诸东流，马上进入去库阶段。这可苦了一直等待抄底、尚未展开补库的电厂。如果四月份这一传统用煤淡季，电厂仍未垒库的话，后续五六月份会更加紧张。

随着港口下锚船的缓慢增加，终端用户询货增多，市场逐渐转好，煤价理性上调在即。而市场能否全面转好，需要关注疫情控制和电厂日耗恢复情况。