煤价还在跌 何时迎来市场复苏?

近日，港口市场成交活跃度不高，上游报价下调，下游在大秦线检修推迟以及疫情和季节性因素影响下，继续持观望态度，优先兑现长协。节前已经采购一波，对当下的价格接受度不高。但是，上游煤矿环保检查，叠加疫情扰动，价格大幅下跌的动力不足，在成本支撑下，港口价格很难深跌。

近日，受大风天气影响，环渤海港口出现封航现象，港口调出量受到一定限制;而铁路运力继续满发，调入量保持高位且高于调出量，库存延续稳步回升。大秦线集中修推迟到5月1日-20日，检修时间由原计划的30天缩短为20天，给予电厂充足的补库时间，其采购节奏再次放缓，预计环渤海港口库存会继续增加。

欧盟委员会继续对俄罗斯实施制裁，包括禁止从俄进口煤炭。由于贸易商寻求从俄罗斯以外的来源购买煤炭，全球煤炭供应有进一步趋紧预期。欧盟一旦停止进口俄罗斯煤，必将带动欧洲买家再次增加从其他市场买煤;叠加日韩等地区买家持续强劲的需求，或将促使本就供应紧张的海运煤炭市场愈加趋紧，短时间内支撑国际煤价再次上扬。

淡季来临，电厂日耗回落;加上煤价持续下跌，下游除刚需用户外，大部分都保持观望，港口锚地下锚船数量降至110艘。受疫情以及电厂机组检修等因素影响，沿海八省电厂日耗降至160万吨低位;同时，库存向上累积至2800万吨以上，存煤可用天数17.6天。目前，已步入传统用煤淡季，电厂整体存煤尚可，加上市场煤价格与限价要求还有一定差距、大秦线再次延迟春检，在长协煤保障下大部分电厂继续对市场煤保持观望停采。

天气转暖，电厂负荷下降;非电企业在疫情影响下开工率下滑，实际需求不足。且坑口价格继续下行，煤价从源头得到控制，后期在政策调控预期下，港口煤价可能还会延续下探走势。但是，在煤价大幅回落的同时，贸易商发运市场煤数量减少，一旦电厂招标采购增加，会促使市场出现短暂的供不应求，煤价就可能止跌企稳。但四月份传统淡季、煤炭需求低迷，即使煤价反弹，上涨幅度不会很大，反弹时间也不会很长。本月下旬，港口煤价仍有下跌可能。五月份，工业企业开工率回升，供需矛盾再次显现，市场或重回上行趋势。