环渤海动力煤价格指数报收于738元/吨 连续四周持平

本报告期(2022年3月23日至2022年3月29日)，环渤海动力煤价格指数报收于738元/吨，环比持平。

从环渤海六个港口交易价格的采集情况看，本期共采集样本单位82家，样本数量为308条。5500K热值(硫分：0.6%-1%)的现货综合价格为895元/吨，长协综合价格为720元/吨，现货与长协的计算比例为1：9。从计算结果看，本报告期，24个规格品中，价格下行的有4个，跌幅均为5元/吨，其余全部持平。

本周期，我国煤炭保供稳价政策引导范围继续扩大，环渤海港口供需面明显改善，煤炭价格承压运行，但河北疫情的扩散打乱了原有交易节奏，市场观望情绪骤然升温。本期买卖双方博弈升级，新增成交有限，环渤海动力煤综合价格维稳运行。

一、政策监管范围扩大，市场观望情绪升温。继加大力度增产增供、开展中长期合同履约兑现核查后，主管部门加强价格监督查处力度，防止煤矿和贸易企业煤价虚高，全力维护煤炭价格在合理区间运行。政策管控范围全覆盖，一定程度上杜绝市场虚高报价流出，稳定了市场预期。

二、煤炭消费旺淡季交替期来临，终端用户补库需求走弱。本周期南方多地迎来短暂晴好天气，加上疫情扩散强化对工业生产的制约，终端电厂负荷明显下降，沿海八省日耗均值同环比均出现回落，煤炭消费旺淡季交替特征已现。而前期一小波集中拉运相继到位，电厂补库情况良好，尽管当前库存水平不在高位，但面对即将来临的传统性煤炭消费淡季、水电提前发力，火电增发的压力将明显减缓，或进一步削弱北上补库需求。

三、集港货源充足，北方港口货源结构改善。铁路部门多措并举，有效保障集港货源充足，3月份以来大秦铁路基本满负荷运转，日均铁路运量高达129.6万吨。此外，铁路部门预计增开多条线路，打破运输瓶颈问题，进一步增强电煤保供运输能力。在充足货源保障下，秦唐沧三港库存合计达到近两个半月以来高点，有效改善了货源结构，加快港口中转作业效率。

综合来看，近期制空因素影响逐步加强，甚至有压制看多因素影响的趋势，沿海煤炭价格下行压力加大。但考虑到疫情发展的不确定性、环渤海港口锚地船舶的低位水平、内蒙古前期放量明盘矿面临的资源枯竭问题，以及疫情过后工业用电报复性增长的可能，后期沿海煤价下行仍有较大阻力，重点关注政策落地执行情况。

沿海航运市场方面，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数(OCFI)显示，本报告期(2022年3月23日至2022年3月29日)，海运煤炭运价指数明显下行。截至2022年3月29日，运价指数收于1033.37点，与2022年3月22日相比，下行220.25点，环比下行17.57%。

具体到部分主要船型和航线，2022年3月29日与2022年3月22日相比，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价报58.2元/吨，环比下行12.8元/吨;秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报36.6元/吨，环比下行8.0元/吨;秦皇岛至江阴航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报38.6元/吨，环比下行7.9元/吨。