煤市紧张局面将有所缓解

近期，煤炭市场需求明显回暖，优质煤相对紧俏。一方面，南方地区工业、居民用电均表现强势，沿海电厂日耗攀升至190万吨以上高位，采购需求集中释放;另随着各地快速复工，非电终端采购需求也有增加;另一方面，受俄乌局势影响，国际海运费及油价均快速上涨，推高船舶运营成本，拉升国内海运费看涨情绪。即将进入三月份，我国南方天气逐渐回暖，民用电负荷回落。而供应方面，煤炭产能不断释放，大秦线运量增加，后续内贸煤炭市场供需结构逐渐恢复合理状态;三月中下旬，煤价面临下跌压力。

本周，调控政策密集发布，上级主管部门要求进一步完善煤炭市场价格形成机制，引导秦皇岛港下水煤5500大卡中长期交易价格在570-770元/吨区间;同时，要求现货价格不能明显偏离此区间。但在强基本面和强政策压力之下，市场博弈加剧，在中转环节和电厂库存改善之前，现货价格仍有较强支撑。近日，出于恐高情绪，发运企业供应主要以老客户和长协客户为主，在需求与高成本支撑下，报价保持坚挺。产地方面，供应形势偏紧，矿区车辆排队拉运。尽管大秦线日运量一度飙升至130万吨，但环渤海港口调出量也不低，港口库存稳定，且低位运行。后期中央环保督查组将进一步加大环保检查;届时，煤矿生产还会受到影响。

元宵节过后，伴随着沿海电厂加快去库，终端采购节奏整体加快，询货积极性有所提升，到港拉煤船舶小幅增加。目前，港口库存低位，资源紧张，缺货现象尚未有效改善，船等货依旧存在。近两日，会议密集举行，电厂多在保持观望，但刚需采购询货依旧。随着政策进一步明朗，下游将展开抢运，预计拉运将增加，带动市场趋好。而当前环渤海港口优质煤紧缺，在政策影响下，贸易商发运量很少;预计下周，市场需求逐步释放，港口市场继续保持活跃。三月份第二周，随着环渤海港口垒库的加快，优质资源不断增加，市场紧张程度有所缓解，煤价逐渐转稳。

国家稳定保供政策不断增强，叠加南方天气回暖，民用电负荷回落，三月中下旬内贸煤炭市场供需结构逐渐恢复合理状态。随着环渤海港口库存的缓慢回升，能源供应得到有效保障，煤价将会在限价区间内运行。