天顺风能、新强联、日月股份，谁是现金流管理最强的风电零部件企业？

本文为企业价值系列之三【获现能力】篇，共选取16家风电零部件企业作为研究样本。

获现能力评价指标有收现比、净现比、销售现金比以及资产现金回收率，并以近五年经营数据作为参考。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

从近五年收现比来看，时代新材和泰胜风能等两家企业超过100％，其中时代新材平均收现比达到105．63％。 时代新材致力于从事轨道交通、风力发电、汽车、高性能高分子材料等产业领域系列产品的研制、生产与销售。主要产品为轨道交通、风力发电、汽车、高分子新材料、特种装备及其它。 收入构成上，风力发电收入占比45．65％，毛利率17．04％；汽车收入占比34．81％，毛利率10．46％；轨道交通收入占比18．14％，毛利率33．89％。

从近五年净现比来看，通裕重工、日月股份、禾望电气、海力风电等4家企业超过80％，其中通裕重工平均净现比达到120．64％。 通裕重工主营业务为大型锻件、铸件、结构件的研发、制造及销售。主要产品包括风电主轴、管模、压力容器锻件、其他锻件、锻件坯料（钢锭）、冶金设备、粉末冶金产品、铸件、核电业务、风电装备模块化业务。 收入构成上，风电主轴收入占比25．54％，毛利率36．83％；铸件收入占比24．51％，毛利率22．94％；风电装备模块化业务收入占比10．11％，毛利率6．51％。