明年的电煤，会超过1200元/吨吗

这些天煤电双方都在签年度合同，国家要求12月15号基本签完，山西省要求今晚24点前就结束。由于政府上调了明年的长协基准价，很多机构依然看好明年的动力煤价格，认为秦港5500常态化会在1000元/吨以上，甚至会维持在吨煤1200块的高位，今日智库认为这个预测有些太乐观。

根据12月3号，全国煤炭交易会上公布的中长期签订合同履约工作方案(征求意见稿)，2022年定价基准为 700元/吨，较之前的535元/吨涨幅约31%。方案规定了年度长协价格定价机制。

新的动力煤长协定价公式，简化之后为，下月年度秦港5500长协价格=700/2+ (环渤海指数+市场网指数+沿海电煤价格指数+全国煤炭价格指数)/8。同时规定，年度长协价格区间为550-850元/吨。

之前的老办法中，规定的浮动价综合了三个价格指数：环渤海煤炭价格指数、CCTD秦皇岛港煤炭价格指数、中国沿海电煤采购价格指数。今日智库注意到，这次《方案》中增加了全国煤炭交易中心综合价格指数，还规定全国煤炭交易中心、中国煤炭工业协会要根据价格机制定期测算每月中长期合同价格，报国家发改委审核确认后，每月最后一个工作日对外发布。

这次只规定了年度长协价格，市场煤价格是否会限价呢?今日智库认为，大概率也会根据价格法以成本+合理利润的方式进行限价，前段时间国家发改委价格司广泛调研，应该就是为这项工作做准备。

即使不考虑价格干预，从供需层面看，市场也没有想象中乐观。当前的煤炭产量维持在高位。2021年1—10月，全国原煤累计产量 33亿吨，同比2020 年增长4%。后两个月政府要求持续增产，按日均产量1180万吨计算，11—12月产量将持续创历史新高，总产量到7.2亿吨，全年煤炭产量超过40亿吨已成定局。预计到2021年年底煤炭有效产能同比增加超过3亿吨，总产能超过41.5亿吨。

这个供应量，还没有考虑进口煤。据海关总署12月7日公布的数据显示，2021年11月份，我国进口煤炭3505.2万吨，较去年同期的1167.1万吨增加2338.1万吨，增长200.33%。2021年1-11月份，我国共进口煤炭29232.1万吨，同比增长10.6%。全年的进口量，应该会在3.3亿吨以上。

目前的高位供给水平，至少会维持到明年供暖季结束，对煤价产生压制。今日智库认为，虽然2022年长协基准价上调31%至700元/吨，加上长协签订范围进一步扩大核定产能30万吨以上的煤炭企业，以及发电供热企业除进口煤以外的用煤100%签订长协，长协价格将主导煤炭价格走势，再加上供给水平增加和政府将会采取的限价可能，秦港5500在1000元/吨上方可能面临较强压制，价格上行空间会非常的有限度。