电厂库存已超同期 煤价高位震荡反弹

中国电煤采购价格指数(CECI)编制办公室发布的《CECI指数分析周报》(2021年第42期)显示，本周燃煤发电量环比略增、同比略降，发电量下降主要为北方地区，但北方地区集中供暖已全面展开，电厂供热量环比、同比均继续增长。电厂耗煤量环比、同比仍保持增长态势，增幅有所放缓。电力企业继续保持较大采购力度，由于大风大雾封航造成运力紧张，入厂煤量虽略有下降，但仍远超去年同期水平，库存继续保持快速增长态势，并已超去年同期水平。

大秦线日均发运量129万吨左右，港口发运量继续维持高位，叠加大风封航等因素，北港库存持续回升;其中秦皇岛港存煤震荡提升至570万吨水平。煤矿以中长期合同和保供煤销售为主，且四季度保供煤低热值煤种较多，部分电厂存在高热值优质煤需求，市场可流通高卡低硫优质煤种货源有限，贸易商进出货谨慎，电厂现货采购也基本按照限价询货。四季度保供煤价格及大型煤企外购煤价格连续三期保持稳定，叠加全国煤炭交易大会召开在即，市场挺价情绪有所升温，价格中心稍有上移。

本期，CECI沿海指数(周)现货成交价、CECI曹妃甸指数(日)震荡小幅反弹。从样本情况看，本期样本量较上期有所增加。从采购类型看，沿海指数(周)长协、批量采购占比继续增加，主要以4500大卡保供煤为主。从热值分布看，5500大卡离岸价样本量占比有所减少;曹妃甸指数现货交易样本交易量较上周略有增加，主要是5000大卡现货交易样本增加较多。

CECI进口指数标煤单价2324元/吨，较上期小幅回落后又上涨208元/吨，创历史新高。价格上涨主因是由于本周到港部分船只采购时间为10月中旬前后，价格处于历史高位，一定程度上拉高本期价格指数。尽管近期煤炭市场情绪有所回升，但市场参与者普遍对煤价上涨趋势保持谨慎态度，考虑后期国内市场变化以及可能的政策干预，煤价仍存在下行压力。

CECI采购经理人指数为51.00%，连续36期处于扩张区间，环比下降0.58个百分点。分项指数中，除价格分指数处于收缩区间外，其他分指数均处于扩张区间，价格和航运分指数环比上升，供给、需求和库存分指数环比下降。其中供给分指数为53.86%，环比下降2.27个百分点，连续7期处于扩张区间，表明电煤供给量继续增加，增幅有所收窄。需求分指数为50.98%，环比下降1.75个百分点，连续12期处于扩张区间，表明电煤需求量继续增加，增幅有所收窄。根据中电联《电力行业燃料统计日报》监测，本周(11月19日至11月25日，下同)，纳入统计的燃煤发电企业日均发电量92亿千瓦时，环比(11月12日至11月18日，下同)增长1.6%，同比减少3.0%;日均耗煤量498万吨，环比增长2.4%，同比增长0.4%;库存分指数为52.39%，环比下降0.94个百分点，连续8期处于扩张区间，表明电厂综合可用库存继续增加，增幅有所收窄。11月25日，纳入统计的发电企业煤炭库存10368万吨，较11月18日增长640万吨;电厂库存可用天数21.8天，较11月18日增长0.7天。价格分指数为49.32%，环比上升4.08个百分点，连续5期处于收缩区间，表明电煤价格继续下降，降幅有所收窄。航运分指数为52.7%，环比上升2.21个百分点，连续3期处于扩张区间，表明电煤航运价格继续增加，增幅有所扩大。

当前，电煤库存继续保持快速提升状态，已超去年同期水平，迎峰度冬电煤保供能力进一步增强。但煤炭坑口、港口价格仍远高于红色区间和发电供热成本，市场煤近期甚至出现企稳小幅反弹态势。建议：一是2022年电煤中长期合同的对接签订在即，尽快出台相关指导意见，确定中长期合同价格机制、数量要求、履约率等要求标准，稳定市场预期，切实确保煤炭供应持续有序进行。二是进一步引导煤价继续向合理区间回归，并再调整四季度保供煤中长期合同价格，避免因限价等影响市场价格进一步下降。建议尽快建立煤炭市场价格形成长效机制，确保煤电等上下游行业的健康持续发展。三是随着气温下降耗量上升，供需两旺态势逐步明显，要继续保持当前电煤供应水平;提前做好冬季严寒天气电煤运输安排，避免迎峰度冬的高耗量期间运输环节成为瓶颈;持续做好电煤日调运量和耗用量等数据跟踪分析;重点关注运输易受限和高耗量地区电厂的供耗存情况，及时预警，重点解决，确保迎峰度冬的电力热力供应安全。