煤价大幅下挫 供需持续好转

一、近期煤市概述

一方面，近期，随着煤炭产量明显增加，国内煤炭供需形势持续好转。根据CCTD中国煤炭市场网重点监测的数据显示，10月份，鄂尔多斯地区日均煤炭产量增至223万吨/天，环比9月增长15.4%，单日产量最高达247万吨/天，创年内新高。另据国家发改委10月31日消息，全国统调电厂存煤水平已实现快速提升，10月5日以来，全国统调电厂供煤已连续25日大于耗煤，存煤水平达到1.06亿吨，比9月底增加超过2800万吨，可用19天。另一方面，近期政策端“稳价”调控频繁，现货价格持续回调。市场煤价已从最高时的2600元/吨左右大幅下挫至11月1日的1250元/吨左右，跌幅超100%。

二、后市研判

供应端来看，近期，国家相关部门、行业协会及煤炭主产地着力推进增产保供，且国家相关部门发文保障后期煤炭等能源物资运输工作，预计后期产地煤炭有效供应将持续增加。

需求端来看，据中央气象台最新消息，11月上、中旬，我国大部地区气温较常年偏低，气温大幅下降后，北方地区供热需求旺盛将拉高民用电负荷，而生态环境部即将印发实施的《2021-2022年秋冬季大气污染综合治理攻坚方案》指出，将坚决遏制高耗能、高污染的“两高”项目盲目发展，抓好钢铁行业采暖季期间错峰生产，预计后期高耗能行业煤炭消费将受到压制。整体来看，后期终端用煤需求将季节性增加，但增幅或受到一定限制。

综上，随着管控措施落实到位，后期产地煤炭有效供应将持续增加，终端用煤需求虽将季节性增加，但增幅受限，煤炭市场供需偏紧局面将继续好转，同时，国家发改委最新成本调查显示：煤炭生产成本大幅低于目前煤炭现货价格，煤炭价格存在继续回调空间。预计短期内政策端“稳价”力度仍将偏强，市场煤价将继续向理性回归，言稳尚早。