环渤海动力煤价格指数报收于830元/吨

本报告期(2021年10月20日至2021年10月26日)，环渤海动力煤价格指数报收于830元/吨，环比下行18元/吨。

从环渤海六个港口交易价格的采集计算结果看，本报告期，24个规格品价格全部下降，降幅在15-30元/吨。

分析认为，随着国家保供稳价政策的逐步落实，大型煤企纷纷加入保供大军，沿海煤炭价格迅速进入下行通道，环渤海动力煤综合价格在近4个月内首次出现下跌。

一、煤企响应国家号召，长协保供双管齐下。在加快煤矿核增手续流程，保证煤炭总体供应的前提下，煤炭主产区产量呈现明显的提升，四季度可增加煤炭产量5500万吨。同时，煤炭企业纷纷响应国家稳价政策，在环渤海港口签订动力煤保供稳价诚信承诺，引导煤炭价格理性回归。在长协合同覆盖下，保供煤的投放使得市场价格快速进入下行通道。

二、运输通畅，库存向下转移速度加快。10月25日大秦线检修结束，铁路运能得到有效提升，北方港口货源结构或将有所改善，而环渤海港口也对长协保供煤采取优先装卸、优先靠泊等措施，在多方协作之下，煤炭库存加速由主产区向下游进行转移，电力企业综合库存逐渐向上修复。

三、气温回暖叠加有序用电，用电需求进入平稳期。尽管拉尼娜现象使得今冬气温呈现异常，但近期东北华北气温偏高，华东华南地区也进入正常的秋季状态，居民用电需求进入下行通道。另一方面，在国家引导有序用电下，高耗能产业用电量大幅下降，整体电力需求进入平稳期，火电厂出现库存回补时机。

四、期货价格连续下跌，市场看跌情绪不断发酵。自10月19日开始，动力煤期货近月合约(ZC201)从1982元/吨的高位连续收阴，27号日盘再度跌停，至1144.6元/吨。在国家保供稳价的大背景下，资金大量出逃，资本炒作对于现货市场的影响也在逐渐减弱，市场看空情绪不断发酵。

沿海航运市场方面，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数(OCFI)显示，本报告期(2021年10月20日至2021年10月26日)，海运煤炭运价指数小幅下降。截至10月26日，运价指数收于1516.57点，与10月19日相比，下行53.72点，环比下行3.42%。

具体到部分主要船型和航线，2021年10月26日与2021年10月19日相比，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价报75.0元/吨，环比上行0.1元/吨;秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报59.0元/吨，环比下行3.0元/吨;秦皇岛至江阴航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报61.0元/吨，环比下行3.0元/吨。