11月市场煤价继续下探?

能耗双控减弱旺季需求预期

11月份，国家及地方政府相关部门将实施好宏观政策跨周期调节，推动经济稳定恢复，但“迎峰度冬”期间，高耗能企业实行停工限产将成为常态，预计工业用电需求将减弱。

随着气温明显下降，北方地区供热需求旺盛，民用电负荷将抬升。

国内西南东部、江南西部、华南西部等大部地区降水量较常年同期偏多3-5成，水电增多将替代部分火电。

综上，11月份，工业用电需求将受限，水电增多将替代部分火电，居民供暖及用电需求将季节性增加，预计电力行业用煤需求季节性走强或弱于预期。

供应端持续好转

11月份，增产保供政策将加速落地。9月底以来，全国日均煤炭产量已比9月份增加120万吨以上，日产量已连续创今年新高。国家矿山安监局、国家发改委及各主产地着力推进增产保供;国家能源集团等大型煤企积极落实国家煤炭保供决策部署;中国煤炭工业协会、中国煤炭运销协会发出倡议：煤企要在安全的前提下，积极挖潜增产。预计11月份产地煤炭供应水平将明显提高。

后市研判

11月份，产地煤炭供应水平将明显提高，电力行业用煤需求将偏强，煤炭市场有望呈现供需两旺局面。但需要注意的是，当前及今后一段时间内，为保障煤炭价格稳定在合理区间，政策调控将伴随市场交易的方方面面。按照《价格法》及制止牟取暴利等相关法律法规规定，国家发展改革委正在研究建立规范的煤炭市场价格形成机制，引导煤炭价格长期稳定在合理区间。市场煤价或将面临回调压力。