7月煤炭供给增加较为确定，后续煤价或将理性回归

受多部门联合出手遏制大宗商品价格过快上涨影响，本周煤炭期货市场呈现震荡回落态势。其中，动力煤期货主力合约收于796.4元/吨，周内跌幅6.08%;焦煤主力合约收于1935.5元/吨，跌5.35%。业内人士分析，随着供应端压力释放，煤炭市场供需紧张的窘境或将逐步缓解，增产增供的进一步落实也将驱使煤价回归理性。

国家发展改革委有关负责人近日明确表示，当前煤炭生产供应总体稳定，供需基本平衡，价格不存在大幅上涨的基础。对于今年迎峰度夏期间的能源供需能够保持总体平衡。对于即将到来的迎峰度夏高峰，已提前作出安排。“随着夏季水电、太阳能发电增长，以及煤炭产量和进口量增加，煤炭的供需矛盾将趋于缓解，预计7月份煤价将进入下降通道，价格将出现较大幅度下降。”

据了解，陕西发改委近日对2021年煤炭中长期合同签订履约进行检查和通报，督促煤炭供需双方严格履行中长期合同，提高履约水平，稳定煤炭供应基本盘。体现相关部门对推进煤炭增产增供、促进优质产能释放的决心。

受此消息影响，市场看涨煤炭的氛围有所降温。本周初，动力煤与焦煤期货纷纷大幅下挫。

从供给端来看，一德期货动力煤高级分析师曾翔表示，7月煤炭增量增加较为确定。“产地近期停产煤矿较多，7月2-3日开始会逐步复产，前期由于矿震停产的煤矿也会逐步复产，比如石拉乌素将在7月3日复产。再加上月初整体煤管票偏富裕，供应端压力将逐渐缓解。”

曾翔表示，经调研，陕西和山西的产能一直较为稳定，难有太多增量。鄂尔多斯7月大概率不会放开煤管票的限制。因此，主要产能的增加将在新开和新复产煤矿上。“前期因为各种因素停产减产的煤矿将或是主要增量。”曾翔说。

此外，第一批露天煤矿批复的临时征地可形成的新增产能暂时还不能作为迎峰度夏时期的供应。因此在不放开煤管票的情况下，预计月均产能增加较为合理的范围为8-10万吨/天。

据国家发改委消息，未来将在全国建设2亿吨政府可调度储备能力，今年可形成1亿吨左右。前期已向市场投放了部分政府煤炭储备，调节作用十分明显，近期又组织了一批煤炭储备资源，将根据供需形势适时投放。

一位煤炭市场分析师表示，市场一致预期煤矿增产保供政策下会对煤炭现货价格有很大影响。分煤种来看，对于动力煤的影响或将大于焦煤。焦煤目前消费在持续恢复，随着迎风度夏的结束，即将迎来钢铁金九银十的消费旺季，对于焦煤或将形成利好。

上述分析师称，前期由于煤价屡屡创新高，迎峰度夏之际一些下游火电厂陷入发电越多亏损越多的窘境。虽然目前电厂库存同期最低水平，但还是较为谨慎的采购。

随着工业企业经营情况改善，工业用电需求将延续增长。夏季气温升高，民用电负荷也将进一步提高。

从终端需求来看，曾翔表示，最近南方雨水较多，日耗有所回落。目前已进入水电的巅峰发力期，因此对于火电也会有强有力的压制，预计近期将有多个水电站会陆续达到满发状态。

“终端应对高煤价的措施就是维持库存底线，尽量不采购高价煤。因此在日耗再度升高之前，始终压制需求，宁愿增加进口煤采购。”曾翔说。

业内人士分析，随着国内煤炭供需矛盾逐步缓解，预计7月份煤价将理性回归，具体回调幅度则主要取决于供应增量落实情况。

曾翔预计后期坑口或将会率先降价。“由于其绝对价格高，压制需求，下游和终端的恐高情绪弥漫。同时期待增产落实，静待价格回落。而煤矿利润高，并不抵制降价。”曾翔分析。