环渤海动力煤价格指数620元/吨

本报告期(2021年4月28日至2021年5月11日)，环渤海动力煤价格指数报收于620元/吨，环比上行30元/吨。

从环渤海六个港口交易价格的采集计算结果看，本报告期，24个规格品价格均上涨，涨幅为30-35元/吨。

分析认为，五一节后，多端需求持续反弹，煤炭市场供需缺口暂时难弥，卖方市场主导地位确立，上中下游产业链“涨声”接力响起，港口市场难以独善其身，陷入巨幅波动，本期环渤海动力煤价格呈现较大幅度上涨。

一、制约下的供应增量，暂未实现扭转大局。波动预期下，多方已提前组织保供行动，主要生产企业产量响应号召同步释放，但三西地区在倒查、环保、安全整治的制约下，整体煤炭增量有限。产地多矿即产即销、无库存，拉运车辆排长龙，单日售价多次大幅上调，导致到港成本大幅增加。

二、进口大量释放预期无望，市场稳定重在内贸。海关总署数据显示，4月份我国进口煤及褐煤2173.4万吨，同比减少921.4万吨，月底同比下降29.8%。1-4月份，累计进口9012.6万吨，累计同比减少3649万吨，下降28.8%。由于世界主要经济体疫情基本得到控制，需求复苏对国际煤价形成支撑，国际海运费也连续上涨，进口煤到岸价优势弱化，叠加中澳关系再度紧张，旺季进口补充预期值降低。

三、港口市场走向明朗，但即将进入不稳定期。各类主流日度平仓指数在连续阔幅上涨后，再次遭遇封杀，市场定价依据消失，报价混乱，港口将进入异常波动期，价格上下限值偏差较大，但报涨主线不变。值得关注的是，动力煤期货市场在保证金、手续费和涨停板幅度的调控下，仍保持强势，近月07合约突破千元大关，郑煤走势并非完全基于信息炒作和资金运作，当前基本面思路为主。

综合来看，煤炭自身属性特征明显，并非完全市场化商品，相信多方努力下，市场将回归稳定。首先，长协的稳定兑现有利于煤电市场平稳运行。其次，大秦铁路集中修结束，秦皇岛港场存已经回升至500万吨上下。再次，清洁能源发电即将出力。最后，政策保供下主产地增产逐步实现，稳价效果将显现。

沿海航运市场方面，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数(OCFI)显示，本报告期(2021年4月28日至2021年5月11日)，海运煤炭运价指数整体呈现上行趋势，周期末端出现回落势头。截至5月11日，运价指数收于1539.20点，与5月6日相比，上行42.28点，环比上行2.82%。

具体到部分主要船型和航线，2021年5月11日与2021年5月6日相比，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价报80.9元/吨，环比上行4.0元/吨;秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报60.0元/吨，环比上行2.0/吨;秦皇岛至江阴航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报62.0元/吨，环比上行2.0元/吨。