煤价上涨的深层次原因!

煤市怪现象，前段时间，秦皇岛港和国投京唐港存煤双双下降的同时，主打市场煤下水的曹妃甸四港存煤高位，但到港拉煤船很少。此次煤价上涨的原因，除了大家常议论的全国用电量、发电量、耗煤量同比大幅增加以外，还有进口煤减少、期货上涨等原因，还有以下几个重要原因：

1.全球通货膨胀浪潮之下，物价在飞速上涨，国际煤价也在上涨。我国周边地区经济复苏加快，对煤炭需求也在增加;而主要出口国煤炭受天气、出口政策等因素影响，外运不足，引发煤价上涨，国内煤价跟风上涨也很正常。

2.我国主力煤矿严格按照核定产能生产，不可能超负荷、超能力运转。加之受安全、环保检查影响，上游增量受阻，拉煤车排队，对产地煤价产生支撑;也造成上游发运成本增加，在一定程度上支撑了下水煤的价格。

3.目前，蒙冀线发运增量有限，环渤海港口主要依赖大秦线供应煤炭，除了秦皇岛港和京唐三港，曹妃甸四港也在分流大秦线货源，而大秦线发运继续扩张难度不小，目前按照每日125万吨水平组织运输，大家都在抢卸大秦线货源，这也造成秦港方向运煤车减少，而秦港装船保持高位，促使秦港存煤长期处于500万吨以下的低位。大家都知道四大煤企均在秦皇岛港中转货物，秦港煤价是全国煤炭价格的风向标，也是煤炭市场的晴雨表。秦港库存长期处于550万吨，甚至500万吨以下低位运行，煤价上涨的概率就非常高。秦皇岛港煤价的上涨，会带动周边港口煤价上涨，从而引发产地、二港和下游接货价的全面上涨。

4.上级主管部门稳煤价难度不小。首先，港口限价已不适宜市场规律，如果像前些年那样，强行限制秦港煤价之后，会引发一些负面效果。港口煤价被强制性压低之后，会出现产地、港口煤价严重倒挂，削弱上游发煤企业和贸易商向港口发运的积极性，造成到港资源减少，下游用煤会更紧张。其次，依靠增加进口肯定能稳定国内煤价，但从目前来看，却不乐观。第一，放开澳洲煤几无可能;第二，南非煤和美国煤远水不解近渴;第三，俄罗斯在建港口，蒙古在修铁路，而且受斋月、疫情、天气、政策等多方面因素影响。短时间内，大幅增加外煤也不现实，保供增量主要依靠国内市场。

5.还有一个深层次问题是，春节过后，电厂凭借春节期间积累的库存，不拉或少拉高价市场煤，以兑现长协为主，并期待国家政策干预。但这样有个问题，就是造成电厂库存的持续低位。此次大秦线检修期间，秦港和国投京唐港存煤下降的同时，我们惊奇的发现主打市场煤的曹妃甸四港和京唐新港存煤却非常高;但询货者很少，除了部分能接受高煤价的建材、化工等用户以外，大部分电厂都在观望。

值得注意的是，很多煤炭发运企业和贸易商可以通过各种方式，可以了解到电厂存煤和可用天数等数据，甚至拿到上级保供会议的讲话内容;知道下游存煤偏低的实际情况后，腰板立刻硬了，挺价意识更强烈了。在进口煤受限的情况下，贸易商们都在看涨惜售，不愿低价出货。而时间拖下去，对下游终端很是不利。因为电厂库存在缓慢减少，而夏季用煤高峰就要来到;一旦水电不足，特高压不给力，火电压力就会加大。出于保民生、保用电考虑，电厂不会坐等拉闸限电或者停炉，采购市场煤数量会增多，煤价会继续上涨。