预期生变，动力煤期货高位下跌，现货呢?

秦港5500疯涨到700元/吨以上之后，国家部委及行业协会纷纷发声，高煤价吸引政策关注，市场预期出现变化，七月份交货的旺季合约郑煤2107甚至一度跌到700以下，现货会怎样变化呢……

昨天，动力煤期货在连续拉涨后，价格上行放缓，出现高位下跌了。主力合约郑煤2105价格一度最高试探746.0元/吨，这可是5月合约历史最高价。不过很快出现高位下行，最低下探723.8元/吨，尾盘报收于730.0元/吨，这个价格跟目前现货价差不多。夜盘也是高位下跌的走势，整体出现疲软。

现货价格方面，据今日智库中国煤炭大数据中心的数据，4月1日，丰矿动力煤指导价，秦港5500为733元/吨，秦港5000为652元/吨。一个月前，3月1日，两者的价格为562元/吨和492元/吨，分别环比上涨了171块、160块。

今日智库认为，如此大的涨幅，国家发改委发布《关于进一步做好2021年煤炭中长期合同签订工作的通知》，旨在进一步稳定全国煤价，也就在情理之中了。相信政府后续也会采取一定的增产措施，抑制煤价过快上涨。

客观的说，这波煤价凶猛上涨，确实有些让人始料不及，猛涨的原因主要在于上下游各环节利多因素共振影响。主产地环保、安检增多及限制超产，加上煤管票收紧，供应收缩;港口方面，库存高位下降，存在结构性缺货现象;进口煤方面，主要产煤国供应减少;需求一侧，国际经济回暖，国内经济强劲，电厂日耗甚至接近往年迎峰度夏水平，电厂不得不接受高价煤。

今日智库认为，4月份虽然是传统淡季，但不能用以往的惯性思维考虑问题，高煤价已经吸引政策关注，供不应求的局面很难马上改变，只有持续加大国内煤供应才是上策，现货价格才能高位下跌。加强供应，下游在这个月的传统需求淡季才能补库，这样煤价到了旺季才能控制得住。