中转环节库存低位 无烟喷吹煤价格下调后将趋稳

一、本周无烟煤市场弱势下行

本周(3月8日-3月12日)无烟煤各煤种以弱势下滑为主，无烟末煤、块煤、喷吹煤价格均有下滑。

无烟末煤方面，“两会”期间主产地煤矿安全检查频繁，但对产量影响较小。随着供暖季即将结束，北方供暖企业耗煤明显回落。煤矿无烟末煤销售偏弱，库存压力较大，价格承压下行。

无烟块煤方面，下游尿素市场延续小涨走势，多地工需陆续提升、印标预期等因素，厂家心态坚挺。部分淡储货源陆续放量，尿素企业开工负荷维持高位，对无烟块煤略有支撑。但随着供暖期即将结束，民用需求明显减少，无烟块煤价格应声而落，本周河南地区无烟块煤下调50元/吨，晋中南地区下调20-80元不等。

无烟喷吹煤方面，受环保政策影响，近期钢厂停产检修增多，整体开工率仍维持高位，但市场煤采购到货充裕，钢厂补库意愿并不强烈。主产地煤矿出货偏弱，价格承压下行，本周山西、河南等地区无烟喷吹煤价格普降80元/吨。

二、短期无烟煤市场将延续弱稳运行

(1)需求季节性减弱 无烟电煤价格将以稳为主

“两会”结束后，主产地煤矿生产总体正常。上游保供任务结束后内蒙地区煤管票暂时按核定产能供应，产地安全检查增多，少数矿产量收紧。随着下游企业陆续复工，煤矿销售状况明显好转，虽然无烟末煤下游需求季节性减弱，但是库存处于低位，预计近期调降后价格以稳为主。

(2)化工需求仍有支撑 无烟块煤价格将延续弱稳运行

未来几天北方地区天气将明显回升，东北多地气温或创新高，民用消费需求将明显减弱，无烟块煤价格下行压力较大。但下游化工需求仍有支撑，尿素企业开工率高位，对无烟块煤采购稳定，预计短期无烟块煤价格延续弱稳运行。

(3)下游采购需求将不断释放 无烟喷吹煤供需格局逐步趋向平衡。

近期唐山地区环保限产加严，钢厂高炉开工下滑，国内高炉开工率80.34%，周环比下降2.99%。两会结束后，随着终端开工率回升，钢铁行业需求旺盛预期将逐步兑现，同时高炉限产逐步解除，高炉开工率将稳步回升，对无烟喷吹煤需求将增加。3-4月份受现货市场偏弱运行影响，部分喷吹煤生产企业降低负荷，产量将有所下降，叠加各环节库存处于低位，随着下游钢厂采购需求释放，无烟喷吹价格短期将以弱势维稳为主。