轮胎板块连续6个月飘红 头部企业产销两旺业绩增速可持续

5日，轮胎板块全线飘红，赛轮轮胎(601058.SH)涨停，三角轮胎(601163.SH)大涨8.48%，贵州轮胎(000589.SZ)收涨7.27%，申万轮胎指数已经连续上涨6个月。财联社记者通过厂家获悉，在市场需求增加和国产替代等因素的推动下，轮胎企业产销两旺的态势4季度有望持续。业内人士分析，国内轮胎企业全球市场份额有进一步提升的空间，头部轮胎企业的业绩有望持续增长。

利好堆积股价起舞

星矿数据显示，轮胎(申万)指数已经连续6个月飘红，从5月29日的2313点上涨至11月5日的3313点，半年时间涨幅超过40%。11月5日，整个轮胎板块全线起舞，纳入板块的9只轮胎股全线飘红。

轮胎股的爆发，背后有诸多利好堆积。上海一轮胎行业研究员告诉财联社记者，今年疫情爆发后海外复工复产比较慢，国内轮胎企业出口份额大增，因此拿到更多的订单，像赛轮轮胎市场份额70%来自出口，直接受益。此外，今年卡客车销量屡创新高，国内轮胎品牌占据了中国卡客车市场85%的配套，三角轮胎、贵州轮胎等公司主营业务为卡客车轮胎，玲珑轮胎、赛轮轮胎的卡客车轮胎业务同样是重要板块。成本端，天然橡胶处于低位，增厚了轮胎企业的利润水平。近期汽车板块的燥热对轮胎股有一定的带动作用。2020年三季度玲珑轮胎(601966.SH)、赛轮轮胎、三角轮胎、贵州轮胎净利润增长率分别为32%、23%、32%和215%，而且是在2019年大幅增长之上继续增长。

橡胶占轮胎的成本约三分之一，进入10月份以来，橡胶价格持续上涨，很多投资者担心，橡胶的大幅涨价会影响轮胎的盈利能力。对此，上海一券商轮胎研究员认为，原材料的涨价可以通过价格调整消化，实际上，近期多家轮胎企业密集发布了涨价通知，将成本转移给下游。长远看，涨价更有利于提高轮胎企业的盈利能力。赛轮轮胎证券部工作人员表示，因为采购成本较低，目前公司产品价格稳定，未来随着原材料的不断上涨，不排除涨价的可能。

产销两旺业绩可持续

国内头部轮胎企业今年来基本处于满负荷生产的状态。赛轮轮胎工作人员介绍，赛轮轮胎2020年前三季度累计生产轮胎2961.95万条，累计销售轮胎3000.72 万条， 其中三季度轮胎的产量和销量分别为1161.07万条、1213.11万条，销量较去年同比增长近20%，目前订单饱满。三角轮胎的工作人员告诉财联社记者，公司今年处于满产状态，新项目投产后产能较去年提升比较大。

新车配套市场，国内轮胎企业正在迎头追赶。财联社记者了解到，此前，玲珑轮胎主要给低端车型做配套，现在已经跟吉利、大众等品牌建立了合作，甚至拿下了奥迪备胎的订单。观察人士分析，赛轮股份实控人变更后，也会加强品牌的建设，强化自身在配套轮胎的地位，获取更多的品牌张力和产品溢价。

国金联汇橡胶行业分析师王永涛说，轮胎需求当中，75%到80%为旧车替换需求。国内汽车保有量稳定提升，每年至少增加2000万辆，轮胎消费的市场基础不断扩大。目前国内轮胎行业中小产能逐渐出清，市场正处于向头部轮胎企业集中的过程中，中国轮胎企业有望由大变强，进一步提升全球竞争力。

据了解，新车销量持续回暖，汽车保有量持续增加，对国内头部轮胎企业来说，市场有进一步增加的空间。乘联会最新发布的数据显示，10月主要乘用车车企日均零售为5.7万辆，同比增长10%，总体表现较强。

全球份额有望继续提升

进入2000年以后，国内轮胎行业的全球市场份额从5%左右提升到20%左右。疫情的爆发，给了国内轮胎企业更多的机会。疫情过后，这些机会是否会溜走?业内人士持乐观态度。“国内轮胎企业突出的优势在于性价比，此前很多市场不敢用，无非担心质量问题，体验过后，发现质量不错，会继续甚至更多的消费中国品牌的轮胎。”一位轮胎行业研究员说，国内头部轮胎品牌在国内和全球市场强者恒强，集中度不断提升的格局不会变。

数据显示：国内头部轮胎企业2020年前三季度盈利均提升20%左右。而同期国外主要轮胎企业收入下降幅度均达20%以上，且普遍陷入亏损。

金联汇橡胶行业分析师王永涛表示，国内轮胎企业正在四处攻城略地，在性价比优势的带动下，份额有进一步提升的空间。目前，国内很多头部轮胎企业除了在海外建厂，还积极开拓新的市场，比如非洲、南美等，作为欧美等地的补充和替代市场，扩大市场份额，降低贸易壁垒带来的风险。​​​​