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10月经济数据预测:基建增速或迎来反弹 制造业与消费加速复苏

来源:江南娱乐-意甲尤文图斯亚
时间:2020-11-05 10:38:21
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10月经济数据预测:基建增速或迎来反弹 制造业与消费加速复苏制造业投资复苏态势强劲,出口韧性依然较强10月PMI生产分项维持高位,且去年同期基数相对较低,预计本月生产增速略有提升,

制造业投资复苏态势强劲,出口韧性依然较强

10月PMI生产分项维持高位,且去年同期基数相对较低,预计本月生产增速略有提升,同时PMI产成品库存下滑幅度较大,显示出终端需求对库存的消耗,预计后续继续支撑生产端景气。此外,10月制造业企业经营预期指数为59.3%,较上个月高位提升,达到2017年9月以来高点,展现出企业对后续制造业强劲复苏的信心。外需方面,我们可以看到10月新出口订单指数继续提升0.2个百分点,欧美在疫情反弹趋势下依然保持制造业景气反弹,同时出口集装箱运价指数继续抬升,预计短期出口保持高位。

基建投资增速或略反弹,房地产投资增速筑顶

10月非制造业PMI指数为56.2%,较上月提升0.3个百分点,其中建筑业景气回落,服务业景气反弹,显示当前经济修复动能转换的信号。值得注意的是代表基建的土木工程建筑业商务活动指数为62.3%,较上月加快4.4个百分点,预示本月基建增速或明显反弹,预计本月当月同比7.5%(前值4.8%)。同时,PMI显示房地产景气较上月持平,但30大中城市房地产销售面积落入负区间,较上月大幅下滑12.3个百分点,因此在销售和融资端资金收紧的情况下,房地产投资或逐渐进入下行通道。

“双节+双十一”带动居民消费,政府债券融资保持高增3

10月逢国庆中秋双节和双十一购物节来临,消费加速回暖,预计将有效支撑居民短贷表现,但是房地产销售降温,居民中长期贷款或将走弱。企业方面,10月PMI企业经营预期指数继续提升,同时BCI企业融资条件指数高于荣枯线,预计企业贷款表现依然不差。政府融资方面,10月为地方政府专项债发行最后一个月,Wind统计的10月国债和地方政府债净融资同比多增近4300亿,依然支撑社融增长。

风险提示

1)海外发生预期外风险事件;2)海内外货币宽松政策提前转向,政策利率上调;3)中美关系再起波澜,引发市场动荡。

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