一文读懂可再生能源补贴结算规则

近日，三部委联合下发了《关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见》有关事项的补充通知（财建〔2020〕426号），在酝酿大半年之后，终于明确了不同资源区的可再生能源项目发电小时数，同时明确的还有补贴发放的模式，和未来无补贴之后，项目的绿色权益如何体现等问题。

1． 风电一类、二类、三类、四类资源区项目全生命周期合理利用小时数分别为48000小时、44000小时、40000小时和36000小时。海上风电全生命周期合理利用小时数为52000小时。

2． 光伏一类、二类、三类资源区项目全生命周期合理利用小时数为32000小时、26000小时和22000小时。国家确定的光伏领跑者基地项目和2019、2020年竞价项目全生命周期合理利用小时数在所在资源区小时数基础上增加10％。

3． 生物质发电项目包括农林生物质发电、垃圾焚烧发电和沼气发电项目，全生命周期合理利用小时数为82500小时。

该文件是针对享受补贴风电、光伏、生物质发电项目，因此，只要享受补贴的项目就都会受到影响，对于平价项目无影响。2021年之后，光伏行业将全面去补贴。因此，对于未来的项目无影响。

此次文件里面有几个关键信息

1． 此次给出的是全生命周期的小时数，而不是每年的小时数。因此，补贴发放是根据每年真实发电量来计算补贴，即“早领完，早退出”。从补贴控制方式来看，由于现金流越靠前越值钱，在补贴总量一致的情况下，采取累计额控制而非当期额控制有利于项目业主基于设备状态灵活提升早期发电量，在后期度电收益下降后可提早做出退役重置决策，算是一项利好。

2． 超装拿不到补贴。新政规定“如在核查中发现申报容量与实际容量不符的，将按不符容量的2倍核减补贴资金。”电站的超装一直是行业心照不宣的秘密，这次财政部也在组织容量核查，一旦发现超装，不仅超装的电量领不到补贴，还要双倍罚款。光伏电站经过一轮大比例的易手之后，不少买方都是按照带补贴的价格并购超装电站部分，后面这部分超装如何处理，恐怕还会有些买卖双方的纠纷产生。

3． 未来超过补贴小时数后怎么办？明确的政策是“核发绿证准许参与绿证交易”，与平价项目享受同样的绿证待遇，简单点说就是发绿证，自行交易，价格随行就市。

4． 从不同资源区整体来看，由于各区域合理利用小时数水平与实际发电水平存在差异，未来不同区域的项目估值影响各异，同时也催生了不同的资产管理需求。合理利用小时数水平整体相对合理，但四类风区仅有1800小时，与行业预期存在较大落差。简言之，光照资源越好的地区，受影响的程度越大。

总体来说，此次合理利用小时数的规定对于此前投资商公认的“优质资产”来说是有一定负面影响的，不过补贴发放形式一定程度上减少了负面的程度。从运维的角度来看，这些优质项目通过技改提高发电量的意向将会减弱，同时资源禀赋不好、先天基因不足的光伏电站反而更有动力去提高发电能力。

此次财政部回答了大部分业内一直存疑的问题，按照新的计算，补贴达峰年限会提前，有可能会提前3－5年。此次补贴的小时数明确之后，接下来只剩补贴拖欠这最后一个硬骨头，希望财政部能再加把劲，找到解决困扰行业已久的补贴拖欠问题的办法。