下周港口煤价承压下行

受大秦线秋检影响，晋北地区发运车辆不多，车流紧张，矿区库存较充足，基本维持长协保供和站台发运为主，煤价持续坚挺。榆林地区部分煤矿停产减产，大矿以保铁路发运为主，在产煤矿供应偏紧，多数煤矿低库存运行，区域内煤价涨跌互现。内蒙古地区煤炭供应逐步增加，在政府的号召下，鄂尔多斯地区煤矿开始增产保供，产地开工率升至71%，蒙煤价格以稳为主。

上游发煤企业认为，尽管内蒙有所放量，晋北和陕北大矿以保铁路发运为主，但是受到大秦铁路检修、发运倒挂等因素影响下，北方港口低硫优质资源依然偏少，秦港存煤持续低位，煤价仍有支撑。而下游买方认为近期电厂日耗偏低，煤炭处于高价，后期政策的影响下供应会上来，而且电厂企业库存一直在增加，重点电厂存煤超过9000万吨，后续大规模采购欲望不强，煤价将承压下行。

目前，北方港口市场成交比较冷清，前期惜售的客户也有意放量销售。从周五开始，下游需求较弱，还盘压价，部分贸易商加快出手，5500大卡低硫煤浮动报价上浮0-2元，S0.8报价走平。当前电厂库存走高，日耗季节性回落，“金九银十”接近尾声，煤炭整体需求不强;加之水电运行稳定，火电负荷并不大。但在寒冬到来之前，部分电厂补库意识依然强烈。目前，东北和内蒙地区电厂取暖季前备煤需求较大，拉尼娜带来寒冬，使得生活用电攀高，拉动电煤需求。叠加前不久大风造成封航，促使环渤海港口下锚船保持中位偏高水平。

大秦线进入检修期，保供期间，铁路绕行其他通道，加之呼局日批车数有所增加，曹西方向港口调入量较前期略有提升。由于调出量不弱，秦港存煤继续在500万吨左右运行，国投京唐港、曹妃甸华电煤码头库存下降明显，其他港口存煤处于正常水平，优质低硫货源依旧稀缺。在市场恐高压力以及进口政策略有调整的情况下，重点电厂和直供电厂库存越积越多，造成下游观望心态又起，终端询货有所减缓，高价成交不多，煤价下跌压力加大。下周，港口煤价将出现承压下跌，但在国内供应缺口、大秦线检修和进口补充不足的情况下，港口煤价跌幅有限。