日耗回升缓慢 电煤库存高位运行

本周期(8/6-8/12)全国多地高温天气持续，南方地区雨季过后社会用电负荷再创新高，由于当前电厂库存延续高位运行，市场补库需求难以放量，加之部分地区水电发力颇丰，也对火电煤耗的进一步增加形成制约，下游去库力度偏弱。

据统计数据显示，截至8月7日，全国重点电厂库存量8806万吨，环比上涨208万吨，涨幅2.42%;重点电厂当日耗煤量为423万吨，环比下降20万吨，降幅4.5%;存煤可用天数下降为21天，降幅为1天;全国重点电厂当日供煤456万吨，日供较日耗多109万吨，电煤市场由供应仍显宽松。当前，电力企业库存继续维持高水平运行，耗煤需求没有明显释放。

8月初以来，主要水电装机区域降雨密集，水电出力情况良好，继续维持对火电的挤出效应。本周，三峡水库入库流量均值为27800立方米/秒，环比减少5900立方米/秒;出库流量均值为32700立方米/秒，环比减少4600立方米/秒，周期内出库流量均保持在31700立方米/秒以上，三峡水电站继续维持满发状态。目前，三峡蓄水量为253亿立方米，出现回落，但仍处在相对高位。据中国天气网消息，未来一段时间长江中上游仍将保持充沛降水，云南地区也将迎来新一轮降水，在来水丰沛下，预计8月份水电将继续维持高发状态。

近期，华南地区受持续高温影响，电厂负荷率明显增加，电煤日耗随之出现回升，在进口煤额度严格管控下，该地区煤炭库存降幅较大，北上采购需求有所释放。未来几天，江南到重庆一带是高温集中地，经历着今年以来持续时间最长的高温过程，降温负荷将有明显提升，带动电煤日耗持续增加。综合来看，受高温天气的支撑，下游煤炭消费有所回升，但水电高发叠加电厂高库存，削弱了夏季用电高峰对电煤市场的积极影响，后期下游电厂可能仍以消耗库存为主，补库需求放量有限。