用煤高峰到来 煤市反弹在即

沿海煤炭市场供需格局偏向宽松，市场看跌情绪蔓延，环渤海地区动力煤现货价格在临近红色区间试探后，承压进入下行通道。盼望已久的八月份就要来了，出梅后的华东地区煤炭需求将迅速转好，华南地区发电量和用电量也连创新高，电煤需求或将急剧升温。预计沿海煤炭运输将更加繁忙，煤市交易再现火爆景象，毫无疑问，港口煤价将回到上涨轨道。

本周，受长三角地区梅雨以及部分耗能企业错峰生产等因素影响，终端电煤消费未能跟上，环渤海港口到港下锚船数量减少，港口下水煤减少，库存继续向上累积。在国家政策引导下，“三西”产能加快释放，铁路运量保持高位，环渤海港口存煤继续小幅增加。而长协兑现率提高，高价市场煤价较难销售，市场看跌情绪持续升温，煤价下跌至绿色区间上限位置。

随着港口煤价持续下跌，一周左右时间，煤价跌幅已达23元/吨，促使坑口价格有所松动。与此同时，下游需求特别是江内、沿海市场还是低迷，使得煤炭货盘不多。华东地区出梅后，施工等行业逐渐恢复，水泥行业最困难的时段即将过去。预计经过一段时间消耗之后，煤炭需求将全面恢复，八月中下旬或将迎来电煤抢运高峰。

进入三伏天后，全国高温天气蔓延，但从港口下锚船数量来看，情况并不理想。短时间内，下游电厂主要消耗自身高位的库存，加之清洁能源发电发力，下游用电需求的增长难以拉动电煤消费。但是，随着降雨减弱，高温常驻，叠加基建行业恢复，后续电力消费可期。值得注意的是，煤炭进口管控依然严格，为国内煤市带来一股暖流。近日，利好因素出现，受持续高温和进口煤限制影响，广东地区煤炭库存下降较快，未来需要补充较为可观的电煤库存，而浙江部分中小电厂电煤下降较快，后续拉运积极性将恢复。

八月份，沿海煤炭供需格局将逐渐出现变化，煤价有望扭转跌势。此外，年初大量进口煤集中通关，已占用全年大部分进口额度，有部分地区终端进口额度已用尽。国内对进口煤限制政策趋向严格，多地海关进口煤一船一议。而在煤炭产量继续收缩的同时，煤炭消费需求保持快速增长局面，预计这一局面将在本月得以延续，从而继续对国内煤炭价格产生利好，生产和消费的基本面对动力煤价格仍有支撑。