煤价强势运行，国家出手了

近期北方港口动力煤价格进入上涨阶段，首先是大型煤炭企业大幅度上调月度长协煤价格，接着市场上传出大型煤企资源调用紧张，7月份暂停现货销售。消息传出后，一部分中小电厂积极询货，贸易商们看涨情绪利好，开始大幅推动港口报价上扬。随着“迎峰度夏”传统用煤高峰到来，加上经济社会运行逐步趋于正常，煤价走高将成为大概率事件。

经济恢复，需求稳步提升。进入5月份以来，随着经济社会运行逐步趋于正常，生产生活秩序加快恢复。其中，国家能源集团全月商品煤生产量、铁路煤炭运输量、船舶煤炭运输量和发电量等主要生产指标全面超额完成。

6月份，面对煤炭市场供需两旺的态势，国家能源集团通过一系列举措，全力提升一体化运营水平，刷新历史纪录，商品煤资源量超月度计划486万吨，发电量同比超55亿度，下水煤销售日均77.3万吨，多项运输产业指标接连创出单日历史新高，煤电协同优势凸显，总体运营形势全面向好发展，全力保障能源供应。

随着经济逐步恢复，下游需求稳步增长，电厂进行旺季前的补库工作，港口和下游库存可用天数处于相对高位。煤炭价格在第二季度已经完成V字反转，随着旺季煤炭供需关系恢复平衡，预计短期价格将维持在“绿色区间”上沿震荡。当前正处在煤炭经济新一轮上行期的初期，基本面、政策面、公司面共振。下半年经济复苏，全社会用电量有望大幅回升。从资本市场角度看，低估的煤炭板块将首先走出一轮系统性估值修复行情。

煤炭价格持续上涨一定会带来诸多不利影响，为了保障煤炭市场供应安全，国家发改委出手了!近日下发了《关于做好2020年煤炭中长期合同履行监管工作的通知》，将经产运需三方自主协商一致并核实确认的20万吨及以上的电煤中长期合同和10万吨及以上的冶金、建材、化工等行业用煤中长期合同列为2020年重点监管合同，并对其作出履约要求，即产运需各方要按照均衡原则将中长期合同分解到月，合理安排发运，保证季度履约率不低于80%，半年及全年履约率不低于90%。

此番举动很明显，国家层面上正在通过加强对长协煤的保供来保障下游的用煤安全，从而达到以长协护航保供，稳定市场煤价的效果。特别是在今年进口煤额度受限的情况下，长协煤的保供对于调节市场煤价有显著的作用。在当前进入夏季用电高峰的情况下，进口煤很大可能供给不足的条件下，为防止煤价受市场炒作而产生大幅度异常波动的情况，发改委从上周就已经开始逐步控制沿海各大电厂关键煤耗指标的发布。沿海六大电厂关键数据一旦暂停向市场发布，对市场煤是一大重创。失去了方向标，市场煤价格不敢贸然上涨，而长协煤在保供政策下仍然能保持稳定状态。发改委这一举动，港口动力煤市场就会完全被长协煤主导，而市场煤价格一方面无据可依，另一方面信息公开度有限，就会导致市场接受程序受限，对长协煤价格的影响作用更是几乎可以忽略不计，今年夏天煤价异常波动的可能性就很小了，国家发改委的这两条举措发挥了很大作用。