落入亏损、举债死循环？英利正式进入司法重整程序

6月9日，英利绿色能源控股有限公司（下简称“英利绿色能源”）发布公告，保定市中级人民法院已正式受理其中国境内子公司英利能源（中国）有限公司重整申请，并指定管理人推进重整工作。

这意味着持续5年之久的债务重组工作正式进入司法重整程序，预计将在未来3－5个月通过司法判决形成有约束力的重整执行方案。重整专家表示，启动司法程序是形成一个对各方有约束力的重整方案的必要程序，有利于方案的有效执行。

英利绿色能源首席财务官王亦逾表示，“英利积极落实绿色经济高质量发展战略，抓住市场化、法治化‘债转股’的政策机遇期，在政府相关部门的指导和协调下，积极推进重组工作。”

当前评估、审计、重整方案的制定和完善等预重整阶段各项工作已完成，债权人就重整方案基本达成一致意见，即按照市场化、法治化原则，采取金融债务留债＋债转股、经营债务合理分期偿还、第三方平台注入资金持股的方式实现。

除此之外，已有数个战略投资人密切关注重整标的公司上述工作进展，并有意作为产业投资人身份参与重整，以期进一步改善资产和现金状况，提高重整标的公司盈利能力和竞争优势。

英利方面表示，重整期内重整标的公司将依法配合法院及管理人的工作，积极履行债务人义务，平衡保护各方合法权益，积极与有关方面沟通，顺利推进重整工作，同时正常开展生产经营活动，继续承接其原有的订单和质保责任，职工劳动合同的履行、工资福利待遇不受影响，供应商、客户的权益将得到依法保障。

2020年3月12日，英利方面称，自2019年进入实施阶段以来，英利重组工作正在深入推进，债权人、政府、法院等相关方面就重组方案基本达成一致，已形成多项具体工作安排，正在全面导入司法程序。

英利债务重组工作的评估、审计、重整方案的制定和完善等预重整阶段各项工作已完成，债权人就重整方案基本达成一致意见，即按照市场化、法治化原则，采取金融债务留债＋债转股、经营债务合理分期偿还、第三方平台注入资金持股的方式实现。

据了解，英利早在几年前就陷入债务困境。2015年10月，英利子公司保定天威英利新能源有限公司一笔超10亿元的债务未能按期足额兑付，步入债务违约。2016年5月，天威英利发行总额14亿元的债券也宣告违约，最终导致英利的债务危机。数据显示，2017年，英利资产负债率高达201％。

2019年，英利与其主要银行债权人举行了一次会议，讨论了有关其债务重组计划框架的问题，将欠银行债务转换为子公司的控股权益，以及从潜在战略投资者处注入资金。

对于爆发债务危机的原因，业内人士认为，英利前期盲目过度扩张，落入亏损、举债的死循环。