动力煤上涨空间受到压缩 需求端刚需暂不支持现货深跌

目前环渤海港口库存大幅下滑，下游电厂日耗同步减少，市场交投活动有所冷却，加之月初大型煤企价格未出，市场观望情绪较浓。

截止6月3日，CCI5500动力煤价格报547元/吨，连续六期持稳运行后较上期价格下调1元，较上月同期价格上调78元/吨或16.6%;CCI5000动力煤价格报488元/吨，较上期价格下调1元，较上月同期价格水平上调85元/吨或21.1%。

江苏锦盈资本管理公司策略部经理毛隽表示，“六月以来，两会后上游限产有所缓解，但部分矿出货情况较好，价格不时还有提涨，整体上游大致稳定。”

毛隽指出，“港口方面，港口调入增加后，再受近期日耗波动及水电出力影响，港口拉运情绪降温。进口煤价近期紧跟国内，因清关限制对国内煤市冲击有待观察。”

针对短期煤价走势，毛隽表示，目前市场库存处于低位积累中，伴随迎峰度夏采购开启节点，需求端刚需暂不支持现货深跌，但继续上月涨势难度陡增，近期煤价区间横向运行概率大。

易煤网动力煤研究员王闯表示，“经过了年初以来疫情的影响和4月份的一波猛烈下跌，前期已经签订的长期供货合同的煤电双方，在合同履约的问题上被打破。而经过5月份的快速上涨，这种贸易模式被重构，玩法回归正常。”

王闯指出，这就造成一个目前的局面，港口市场下游询货明显减少，港口调进量增加，北港目前整体的装船量并未有下降，库存并没有累起来。贸易模式的回归，使得市场煤在近期需求依然持续的情况下，上涨空间受到压缩，并维持目前的稳定状态。

王闯最后说道，需求方面在6月还必然持续，终端需要补库来迎峰度夏。到7月以后，看电厂库存和日耗情况，但即使上涨，也都是阶段性的问题。

下游电厂方面看，尽管气温逐渐升高，传统迎峰度夏采购高峰即将来临，但在特高压的加持下，坑口电厂逐渐发力，沿海电厂煤炭日耗有所回落，维持刚需采购即可，市场煤采购减少。

截止6月4日，沿海六大电厂库存1456.0万吨，周环比增加34.2万吨，较上月同期水平减少129.6万吨;日耗煤60.1万吨，周环比减少2.5万吨，较上月同期水平增加9.7万吨;可用天数为24.2天，周环比增加1.5天，较上月同期减少7.3天。

最新港口市场方面看，中国煤炭资源网了解到，目前北方港口市场稳中偏弱，市场参与者多处观望状态，供货商低硫煤报价以指数平居多，由于询货采购需求稀少，再加上近期南方地区雨水增多，沿海电厂日耗偏低，有少数贸易商低价出货，少量还盘也在压价，整体成交情况一般。

进口煤市场较为冷清，据部分贸易商反映，目前有电厂额度已用完，通知供货方取消合同以及暂停卸货，当前还在等待协商当中，客户表示，这将对短期进口煤形成不利影响，利好国内煤，预计进口煤价格还会下跌。

产地方面看，近期主产地市场延续偏强走势，晋北地区煤矿出货尚可，煤价维持稳定。陕蒙地区受安全生产月和煤管票管控的影响，部分矿还处于停产状态，在产矿生产增量有限，目前下游需求良好，产区库存持续下降，坑口煤价稳中小涨。

汾渭CCI估价显示，截至6月3日，榆林5800大卡煤334元/吨，较上期价格持平，和上月同期相比，下调1元;鄂尔多斯5500大卡煤306元，较上期价格上调1元，较上月同期上调36元;大同5500大卡煤报356元/吨，较上期价格上调4元，较上月同期上调33元。