恒力石化一季度净利逆势激增三倍

　　受新冠肺炎疫情影响，全球石化业面临激烈挑战。我国也不例外，石化产品震荡加剧，供需失衡加剧。行业出现原料及产品运输受限，造成产品库存上涨，装置开工率下降；部分地炼企业和下游加工企业出现资金紧张、负债率增加甚至面临资金链断裂的状况等新问题。在此背景下，恒力石化股份有限公司（下称“恒力石化”）一季度业绩却逆势而上，成绩亮眼。

　　日前，恒力石化发布公告称，2020年一季度预计实现归属于上市公司股东的净利润21亿元左右，较上年同期增加15.94亿元左右，同比增幅达315.02%左右。强劲的综合实力和全产业链自动化技术帮助恒力石化抵抗行业波动，盈利能力坚挺。

　　恒力石化公告称，本期业绩预增的主要原因是公司投资建设的2000万吨/年炼化一体化项目于2019年二季度正式实现商业运行，报告期内，公司在“原油-PX-PTA-聚酯”全产业链全新业务格局驱动下，凭借上下游产能一体化协同的精细化产品经营模式，同比实现了上市公司营收规模的较快增长和盈利能力的显著改善。

　　恒力石化是国家对民营炼油企业放开的第一个重大炼化项目，也是有史以来核准规模最大的炼化项目。项目建设“十年不落后”，规划最先进的加工路线，采用国际一流技术，实现从“原油-PX-PTA-聚酯”全产业链发展。在聚酯新材料板块，恒力集团全套原装进口世界一流设备，年聚合产能266万吨。

　　恒力石化称，炼化业务板块在报告期内始终保持高负荷、高效率、产销顺畅的运行态势。炼化一体化和先进的自动化技术优势，使得公司在疫情期间不仅没有停产反而高速运转，成为一季度业绩向好的基本保障。

　　业内人士也表示，恒力石化得益于国际领先、国内一流的工艺技术水平与装置加工规模，利用其卓越齐备的产业配套能力及行业领先的综合竞争优势，成为公司当前利润结构的主要来源与业绩增长的主驱动力。

　　中金公司分析师陆辰认为，保持高产销率的同时，恒力石化对下游工厂和贸易商执行产品预售机制，提前锁定最长达2个月的产品预售价格，以抵抗油价下跌周期中可能出现库存损失。

　　除此之外，疫情当下，口罩、防护服等医用品需求爆发式增长，聚丙烯医用料及无纺布产能迅速激活。作为炼化龙头企业，恒力石化为保障医疗防控物资原料供应，第一时间调整产能结构，开足马力将用于口罩原料生产的聚丙烯装置产能调至最大。恒力石化聚丙烯装置年产能60万吨，具备提供每天4亿只口罩生产原料的能力，支撑盈利。

　　数据显示，截至4月初，中国目前口罩的日产量达2亿片，这意味着恒力石化一家企业生产的口罩原材料就可以达到全国需求量的两倍。

　　根据市场预测，未来民众对于口罩的消费习惯可能会有所改变，同时医疗卫生行业将更加重视医用品的应急储备，聚丙烯、聚乙烯等潜在的消费增量有望进一步提升聚烯烃行业发展景气度，对炼化行业尤其原料生产企业带来利好。

　　金鼎石化科技咨询建议，未来石化行业应加快消化成品油库存，进一步增强炼化一体化及应对突发事件能力、优化完善下游产业链，弥补医用聚丙烯专用料及无纺布等相关领域产能短板。