【王云】悲观气氛依然浓厚 港口煤价继续探底

四月份上中旬，下游用户库存爆满，电厂都对市场煤保持观望，到港拉煤船舶稀少，环渤海港口吞吐量大幅下降。而煤价进入500元/吨关口之后，并不停顿，而是继续下行，接近红色区域。煤炭需求淡季叠加供应充足，煤炭市场弱势承压;造成沿海煤炭市场货盘减少，市场观望情绪相对浓厚，下周，港口煤炭市场继续探底。

1.沿海煤市需求不旺。

上中旬，晋蒙地区煤价延续跌势，矿方预期较差，华北地区供暖结束，用户需求减少;叠加港口跌幅加快，部分客户暂停发运。受滞销和倒挂影响，少数煤矿有减产行为;但部分煤企继续对固定客户加大优惠力度，促使煤价延续下跌走势。

下游方面，淡季到来，水电运行逐渐恢复;下游电厂积极处于去库存，零星拉运北方港口煤炭。加之受国际疫情影响，下游部分工厂订单减少，开工下降，甚至部分企业停产，工业和第三产业迟迟达不到满负荷，用电、用煤需求暂无明显提振。目前，内陆重点电厂耗煤量恢复加快，接近去年同期水平，而沿海长三角、珠三角等地电厂耗煤量明显较去年同期水平要低一些。在下跌行情中，用户有少量需求;但压价较低，很多客户采购船期一拖再拖，等待价格进一步下跌再拉运。而上游各大供货商在港口库存较多的情况下，出货意愿较强，相应的议价空间较大。在买涨不买跌的心态下，终端观望情绪不减，有继续压价的预期，预计煤炭市场下行的行情将持续至下周。

2.港口煤价继续回落。

四月上中旬，港口煤价跌幅有所扩大;截止目前，发热量5500大卡市场动力煤实际交易价格已跌至485元/吨，较月初相比已下跌了49元/吨，平均每日下跌2.7元/吨。四月份月，各大煤企纷纷出台量大优惠措施，加重了市场悲观情绪，给下行的煤炭市场蒙上一层阴影。在环渤海港口，低价甩货的现象不断增加，贸易商纷纷按指数大幅下浮报价;依靠低价位进入市场，加快煤炭下水，从而助推煤价继续下跌。

环渤海港口方面，港口市场低价货盘不断。部分港口中小供货商在深跌行情中难以支撑，已暂停发运，大秦线、唐呼线运量出现下降;但在高库存压力下，部分着急出手的供货商仍在下浮10-15元/吨低价卖货。截止目前，沿海电厂存煤可用天数依然保持在28天的高位，高库存、低需求之下，各大主力电厂需求采购积极性依旧低迷;预计下旬，市场弱势不会改变。值得注意的是，南方天气回暖，进入用煤淡季，部分电厂开始对所辖机组进行检修，沿海六大电厂耗煤继续大幅回升受阻。在高库存下，电厂并不着急拉煤补库;尽管近日到港拉煤船舶略有增加，但需求端并无明显改善，遏制了煤价反弹。

3.限制进口势在必行。

此次疫情不但对煤炭市场和煤价走势带来的影响不小，而且给铁路和港口完成煤炭运输任务带来的压力也不小;受下游需求低迷影响，二月份至今，环渤海港口到港拉煤船舶减少，铁路和港口煤炭发运量锐减。在需求减弱的情况下，大量进口煤涌入，呈雪上加霜之势，强势冲击本来就冷清的国内煤炭市场。今年一季度，我国进口煤炭同比增加28.3%。

从宏观经济形势来看，全球疫情，特别是以美国为首的主要经济体，出现全面经济衰退与金融危机的概率大增;闭关封国、封港，甚至经济停滞。国外疫情对国内南方沿海地区外贸型企业和第三产业的冲击较大，钢厂、汽车厂等产业受疫情影响更大。一季度，我国沿海六大电厂累计耗煤同比减少17.2%。四月上中旬，沿海六大电厂日耗仅为56万吨，较去年同期减少16%。煤炭需求不旺，叠加进口煤大幅登陆，促使国内煤炭价格大幅下跌，铁路不能满负荷运输，发煤港口空泊现象严重，运输数量同比大幅回落。

澳大利亚等煤炭出口国封国、封港，影响出口;而为保障国内煤炭行业平稳运行，我国将加强进口煤管控，部分地区禁止异地报关，给国内煤炭市场带来利好。自身高库存消耗殆尽之后，沿海地区用户将减少进口煤，增加采购国内煤炭，尤其增加拉运北方港口煤炭。拉动国内市场转好，助推环渤海港口煤炭吞吐量和铁路运量出现回升。来源：秦皇岛煤炭网